瑞银下调大陆今年GDP成长至5.2％ 经济疲弱恐持续到明年

瑞银下调中国今年GDP增长预测由原先的5.7％至5.2％。（示意图／达志影像）

瑞银下调中国今年GDP增长预测由原先的5.7％至5.2％，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛表示，中国5月经济增速弱于市场预期，预计政策支持将加码。渣打亦下调中国今年和第二季GDP增速，分别由5.8％调整至5.4％，及由7％降至5.8％，主要考虑到4至5月疲软经济。

此外，经济疲弱形势可能持续至明年，瑞银下调中国明年GDP成长预测由5.2％下调至5％。

汪涛表示，第二季经济与上季相比增长可能大幅弱于之前预期，按季折年增长率可能为1％至2％，远低于瑞银预测的4.5％。消费和房地产活动面临放缓压力，4至5月经济与上月相比增长较第一季大幅放缓，高频数据显示6月至今增长动能未有明显改善。

汪涛预计下半年房地产活动可能回稳，但存在较大不确定性，若开发商融资压力没有明显缓解，房地产投资和建设活动可能将进一步走弱。

而随着政策加码支持，汪涛料第三季消费将进一步温和复苏、房地产活动可能站稳，经济增长将再度加速。但政策支持力度可能较为温和，推动下半年经济增长较上半年温和反弹至4％至4.5％，但不大可能完全抵销第二季经济走弱的影响。

汪涛指出，人行本周减息可能代表政策支持加码的开始，部分措施在7月底之前就可能推出，不过，重大的财政政策支持和显著的宏观政策转向，可能需要等到7月底的政治局会议上公布。

汪涛称，如果经济增长动能持续低迷或进一步走弱，未来公布的政策支持可能包括进一步放松房地产政策，例如进一步放松二线城市购房限制，降低二套房贷款首付要求，增加「保交楼」资金支持，改善开发商融资条件等。

另外，会增强财政和准财政扩张力度，例如加快发行地方政府专项债、筹集和使用新一批政策性银行专项基建投资基金，从而提振基建投资；中央政府可以向地方政府提供临时信贷和资金支持，以清偿对企业供应商的欠款。

汪涛认为，中共中央政府向居民部门直接发放大规模消费或收入补贴的可能性很小。此外，可能进一步小幅降息，信贷支持加码以配合准财政政策的扩张，以及对地方政府融资平台债务重组或置换为成本更低的债务。