瑞穗集团首席经济学家 太田智之：日圆短期难升值

近期日圆走势偏弱，2月18日对美元汇价来到134.13，近十天多呈现贬值走势。太田智之分析，日圆近日贬值不是日本货币政策使然，而是美国联准会（Fed）鹰派占上风、货币政策偏紧造成。

股市多方近期常把日本货币政策当作前进大旗，太田智之对此表示，其实影响有限，顶多银行股等个别股票可能因反映利率上升，而有翻多的迹象，从整体来看，日股受到高通膨、美股的影响更大。由于日本财年正在结算，市场预估服务业表现在疫后经济正常化以来有所改善，制造业却因终端需求减弱和日圆贬值而显得疲软，难以支撑股价上涨。

未来的日银掌旗人植田和男与太田智之，都来自日本经济学界。太田表示，原先大家以为这是一个意外的人事安排，仔细思考，更是「一个具平衡及稳固的阵容」。尤其，两位日银副总裁候选人冰见野良三、内田真一，分别为前金融厅长官、日银理事，各自的专长为企画、国际金融监管，应有助于稳定金融体系。

至于植田总裁可能提出的政策方向，太田智之认为，初期应与黑田总裁没太大区别，为了实现持续性的物价目标，将维持现行的宽松政策，因为要以提高利率来解除负利率的难度很高。另一方面，长期利率的目标应视为只是一个框架和手段，估计植田不像黑田拘泥于此，一旦条件成熟，应会着手重审。