瑞银：大陆今年「以旧换新」单件补贴金额较2009年更高

陆媒报导，根据计划，涵盖8个产品类（冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、抽油烟机和家用灶具）。家电以旧换新补贴标准为售价的15％，对符合标准的节能产品额外给予售价5％的补贴。每位消费者每类产品的补贴不超过人民币（下同）2,000元。

补贴资金将来自1,500亿元特别国债，涵盖6类消费品，包括家电和汽车。此外，补贴资金中90％将由中央政府承担。

瑞银投资银行研究部对此持正面看法。根据该行与投资者的交流，补贴资金由中央政府提供在市场意料之外。之前，截至2024年5月，唯一宣布的补贴来自主要家电制造商（120亿元）和地方政府（30亿元）。

该行预计，家电行业的补贴总额将达到300亿元，在6类消费品1,500亿元的补贴中，该占比偏高，因为考虑到截止期为2024年底，相对于买车，消费者更容易决定是否买家电。根据公告，截至2024年12月31日未用完的中央下达资金额度收回中央。

瑞银预计，补贴将推动2024年下半年家电行业销售大幅增长。2023年8个产品类的零售额为1.05兆元。因此，该行估计2024年8～12月期间的总销售额可能为4,400亿元。该行认为300亿元的补贴可带动2,000亿元的家电销售，假设平均单件补贴为售价的15％。理论上讲，补贴拉动的销售额将较为可观。

瑞银对比2024年与2009年的「以旧换新」计划，发现2024年的单件补贴金额更高、品类涵盖面扩大且中央政府承担的资金更多。

瑞银预计，国内敞口更大的公司（主要厨电，其次为白电）和行业领导者（1级能效产品的比例较高）将更加受益。