瑞银重磅：美股科技股的“预警信号”

在本轮美股科技股引领的牛市中，华尔街关于“泡沫论”争论激辩难休，当下科技股究竟危不危险？

瑞银在周四的报告中指出，目前正进入科技股优异表现的后半段，美股科技行业盈利增长可能在2024年第二季度达到顶峰，之后可能会有所放缓。

这并不意味着瑞银认为科技股前景黯淡，瑞银对软件股持续看好，认为软件不仅是防御性投资，也是经济增长期间的周期性投资。

而半导体行业则存在更多“警报信号”，瑞银指出一些盈利和高估值风险，但总的来看半导体行业在盈利增长和基本面方面仍然表现出色，且没有迹象显示整体存在过度投资。

科技股“四大警报信号”

瑞银指出，科技占美股市值的比例比以往任何行业都要高，目前似乎更像是1997年：

瑞银指出了“四大警报信号”：

无论是作为防御性资产还是在经济增长期间的周期性投资，软件行业一直是瑞银的最爱，此外稳定增长和在AI领域的关键作用也令软件股收益。

对于软件行业，瑞银只看到了两个轻微的警告信号:

瑞银看到了更多利好因素：

瑞银指出了半导体行业的更多风险：

尽管半导体行业存在上述风险，但瑞银报告中也提到了一些积极的方面，如行业内某些公司的盈利增长强劲，记分卡基本面质量高，且没有迹象表明行业整体存在过度投资。此外，半导体行业营收仅占全球GDP的0.6%，略高于趋势水平。

对于“芯片之王”英伟达增长前景，瑞银持有乐观态度，给予“买入”评级，目标股价为1100美元：

瑞银建议投资者在选择半导体股票时应该更加谨慎，偏向估值较低的公司，瑞银同时也表达了对台积电的偏好，其认为台积电在技术和市场份额方面具有明显优势。