三大优势 中小型股弹力强

近十年首季中小型股并购数量

投信法人表示，中小型股获利成长性领先大型股，且热络的并购题材，更是今年驱动中小型股的有利条件，根据统计，今年第一季中小型股已有高达48起并购活动，远高于十年同期均值40.1件的水准。

PGIM保德信全球中小基金经理人王翔慧表示，中小型股因为企业手握现金水位高，有助于资金往「大」方向挪移，透过同业间的产业合并创造综效，进而带动相关股价表现，且因为全球多已摆脱疫情阴霾，加上去年产业获利大好，让今年并购活动白热化，第一季就已有48起并购活动，明显高于近十年中小型股并购活动平均水准。

王翔慧指出，小型企业手握现金水位持续创下新高纪录水准，加上小型股的债务占资本比已经回至2018年疫情前水准，让全球小型股股票买回金额连续第11个月增加，4月回购金额甚至创下15年来最高，年增幅118％，显见中小型企业体质大幅改善，又具有高水位现金优势，再透过并购活动，让中小型股评价、获利得以持续上修，进而带动股价续扬的表现空间。

法人指出，资金结构改变下，由于小型股非被动式资金布局范畴，具有基本面优势的小型股股价表现，在投资气氛较不热络时往往缺乏资金关注，但经过今年这波拉回后，中小型股不论从成长与价值的相对性来看，评价水准已来到2000年以来最具吸引力的位置，预期一旦投资气氛好转，资金将率先重返中小型股。

群益东方盛世基金经理人杨慈珍表示，由经验来看，在景气复苏阶段，具备高度成长性与爆发力的中小型股，股价将逐渐与一般股票拉开差距，因此投资上，透过选择流动性强且基本面良好的中小企业，将有助提高绩效。

亚洲经济成长率已超越欧美，亚太地区的人均所得逐步提升，尤其中国与印度为亚洲之二大经济火车头，其带动的内需、消费、基础等需求将是维持亚太地区中小型股成长的最大动能。

在景气复苏阶段，中小型企业由于具高度的成长性和股价爆发力，在复苏第二年常有令人惊艳的表现。建议投资人在资产配置上，不妨挑选经济基本面较佳的亚太市场，纳入投资组合。