三利空 台塑四宝8月业绩软脚

图／本报资料照片

台塑四宝营收

受制油价、塑化报价趋缓及岁修因素干扰，台塑四宝8月营收悉数趋缓，合计营收1,276.06亿元，月减2.2％。其中，南亚8月营收月减0.3％、台塑化月减1％；台化8月营收月减2.2％，但8月、前八月营收年增率仍推进。台塑因PVC厂及碱厂岁修，加上印度标准局（BIS）实施PVC认证，客户提前7月备料，8月营收月、年双减8.9％、7.8％。

展望后市，台塑四宝表示，9月已有复苏迹象，下半年石化、塑胶、纤维的旺季「金九银十」，预估成色有限，但还是会到来。伴随需求回温、岁修完成，台塑、南亚及台化预估9月营收优于8月。第四季营运台塑预期蓄势再推进；台化也较审慎乐观，售量可望弥补；南亚则因进入电子产业淡季，且年底客户库存盘点，营运持平看待。

对于油价走势，台塑化认为，市场担忧原油需求可能减少，8月下旬到9月初油价较为疲弱，预期9月全球炼厂炼制毛利持续低迷。

不过，10月炼厂密集检修期，将带动炼制毛利回升，且利比亚政府因原油收入争执，导致部分原油供给中断，市场预期9月利比亚原油供给减少，加上OPEC会议可能暂停11月增产，提供油价下档支撑。

台塑董事长郭文笔表示，印度PVC及PP的BIS延后四个月实施，导致价格下跌，预期客户去化库存后，PVC及PP可望止跌反弹。第四季欧美启动降息循环，大陆8月中推出第二波汽车以旧换新政策，也对冰箱及洗衣机等八类家电产品，给予「以旧换新」，加上考虑加速下调房贷利率，降低民众债务负担提振消费，有助拉擡经济。

此外，第四季感恩节、耶诞节及大陆网路购物节为PE／PP包装材料、LLDPE农膜、EVA鞋材、PP玩具及家电用品需求旺季，且印度雨季即将结束，PVC建材及AE涂料需求增温，有利销售。

南亚董事长吴嘉昭指出，除铜价波动，电路板客户下单保守，电子材料高频高速材料需求稳定，高值化酚醛树酯销量增加，及大陆十一长假前客户备货需求，加上化工、聚酯、塑胶加工等营收都比去年同期成长，9月、第三季营收持稳增长。

台化董事长洪福源说，市场保守观望心态到8月应是谷底；9月大陆华东地区聚酯纤下游，加弹和织机开动率大幅提升，看到市场需求复苏端倪，加上海运问题逐渐改善，大陆生产厂自我节制产出量，也有利经营环境改善。