散熱雙雄提高水冷系統自製率 推升毛利

随着水冷有望成为未来AI云端伺服器主流散热方案，台湾散热双雄双鸿（3324）、奇𬭎为拿下更多订单，都正积极提升水冷散热系统自制率，有望从目前的五成大举拉高至七成，进一步推升毛利率上扬。

据了解，AI液冷机柜有六大关键零件，包含冷却液分配装置（CDU）、液冷板模组、机柜、风扇墙、快接头以及分歧管；其中，最关键的CUD造价最贵，也是技术核心，这部分双鸿与奇𬭎已有能力供应，而快接头、风扇墙、分歧管则大多需要外购。

业界人士透露，目前国内散热双雄在水冷散热系统的自制率约五成，今年有望一举提升至七成，提升主因在于双鸿与奇𬭎今年初起，已开始具备量产分歧管的能力，未来若快接头、风扇墙也能完成验证，并且成功自制，很有机会达成100%自制率，摆脱外购零组件面临的议价问题，进一步推升毛利率走升。

法人估计，传统热管、热板的毛利率大约落在10%至20%，水冷散热的毛利率最高可达40%，成为散热业者争相追逐的新战场，加上水冷散热具有高度客制化的特性，因此一旦取得订单，遭到竞争对手抢单的机率其实相对较低。

据悉，双鸿自今年元月起，旗下分歧管产品已顺利取得AI晶片商的推荐名单，并开始少量用于特定AI伺服器专案，且生产良率持续攀升，预估下半年起有望大量出货。