商品期货趋势专栏－美元走弱 金价续创新高

美国联准会主席鲍尔上周赴国会作证时，重申希望对通膨持续朝2％回落变得更有信心，估计距离开始放宽货币政策的时间应该不远；另外，日本1月薪资增幅强劲，且传出日银官员可能在3月会议提出解除负利率的提案，日圆大幅升值，美元指数则是贬至六周低点，带动金价续创新高。

2月底美国初请失业金人数四周平均较前一个月略微回升，加上2月ISM制造业及服务业雇佣指数同步下滑，预期就业市场有机会如市场预期般放缓，有利联准会今年的降息时程，若美元持续走弱，将对金价带来支撑。

长线以观，随着全球主要央行将利率拉升至限制性水准后，未来已经没有升息幅度，且今年降息循环即将开始，虽然高利率水准仍将限制金价，不过美元及美债殖利率较难再重现陡升的行情。

若银行体系动荡造成信贷环境过度收紧，今年央行有机会转向鸽派，市场因此仍乐观期待联准会开始降息周期，在整体货币政策前景趋于宽松，贵金属价格长线走势将震荡偏多。（富邦期货分析师曹富凯提供，黄彦宏整理）