商品期货趋势专栏－原油期货 净多单增加

以巴战争自2023年10月爆发以来，中东局势日趋紧张提振了避险需求，牵动黄金、原油价格随之攀升，黄金价格更是屡创历史收盘新高，抵销了美国2024年降息幅度缩窄预期，紧接而来陆续引发红海危机、真主党与以色列隔着黎巴嫩边界频繁交火等冲突，而上周中东动荡再度扩大，引起全球关注。

据以色列内阁决定，将采取强力反击伊朗袭击，目的为表达抗议立场，不过以色列也表示不会引发更广泛战争；同时美国方面，总统拜登表示，期望防止冲突扩大到既有范围外，但仍会继续捍卫重要盟邦以色列，欧盟方面则呼吁各方冷静克制。

从筹码面观察，根据最新数据显示投机操作部位的管理基金期货、选择权净多单较前一周增加8,666口至238,150口。整体而言，虽然近期5月NYMEX原油期货价格走势出现涨多拉回卖压，但考量中东冲突持续延烧，技术面也尚未转空，加上筹码面净多单仍在增加，建议行情研判上不宜预设立场猜头摸顶。（永丰期货提供，黄彦宏整理）