社评／释放消费潜力引领疫后复苏

旺报社评

大陆防疫解封，尚未尝到经济成长的果实，公卫与社会问题已四处延烧。这不是大陆独有现象，欧美国家在疫情松绑初期也面临相同处境。飙升的染疫及死亡人数，打乱生产步调，冲击消费信心，连带也影响经济数据。甫公布的12月制造业PMI，不管是官方或民间，均再度下滑，连续数月落在景气荣枯线50以下，衰退意味相当浓厚。非制造业PMI，因人流移动受限，更暴跌至41.6，不仅较上月大减5.1点，也创下2020年疫情爆发以来新低。

将迎来消费爆发潮

部分外媒及专家学者抨击北京决策草率，仓促解封造成疫情飙升，原已恶化的经济将雪上加霜。讽刺的是，同一批人，不久前还主张，大陆若不赶快松绑动态清零政策，经济伊于胡底，变脸之快令人咋舌。

依据各国经验，疫情解封松绑初期，确实会对短期经济，带来庞大压力。尤其内需消费，因大量确诊或怕被感染，民众大多选择足不出户，吃喝玩乐行为大举缩减下，消费自然不好。大陆非制造业PMI暴跌反映了疫情，但各国解封的经验显示，影响最剧烈约为一季，最长也不过半年。就经济层面而言，这类市场选择行为，冲击程度会较人为管制来得小。

这也是愈来愈多外资投行上调大陆经济成长率预测的原因。去年底野村、大摩及高盛就已看好今年大陆经济，今年年初大华、瑞银及花旗也都认为大陆经济最坏时刻已经过去，今年经济成长将有望看到5%、甚至5%以上。理由都是解封之后，下半年极高机率迎来消费与投资爆发潮，其中又以消费最受期待。

根据大陆国家统计局统计，这10年来，即使纳入2020年疫情冲击最严重这年，消费对经济成长贡献率平均高达53.4%，远高于投资及净出口的41.5%及5.1%。若仅看去年数据，也可发现同样事实。2022年第2季大陆经济创下自疫情以来最糟糕表现，成长率掉至仅剩0.4%，源于封城效应重创消费，消费贡献率暴跌211.2%。但第3季陆续解封，消费贡献率又重新站回52.4%，经济成长率也跟着反弹至3.9%。

除此之外，面对当前全球景气衰退疑虑，国际经贸不确定性及风险大幅提高，外部需求变得愈来愈不可靠。IMF最新世界经济展望报告指出，2023年全球恐有超过1/3经济体会出现衰退（连两季经济负成长），其中又以欧美先进国家局势最为险峻，整体经济成长率预估将只剩1.1%，是除2008年金融海啸及2020年疫情冲击外，近40年来最差表现。作为全球消费主力的欧美，又是大陆第一及第二大出口市场，经济不振导致需求萎缩，势必会严重拖累大陆出口。这似乎都呼应着，今年大陆经济，还是要依靠内需消费。

居民储蓄总量惊人

既然消费如此重要，官方也表明全力支持消费发展，那么，大陆究竟有无底气可以驱动消费并成为经济火车头？答案显而易见。

一方面，大陆居民储蓄总量惊人，统计至2022年11月，居民活期加定期存款高达117.5兆人民币，约为GDP一倍。整体储蓄率45.5%（2021年），则位列全世界前段班，是消费底气之所在。

疫情压抑民众3年多，全面解封后的报复消费潮指日可待。大陆宣布国境解封，各线上旅游平台立刻被挤爆瘫痪，出入境机票订单暴增，1月8日国境解封，机场立刻挤满出国人潮；国家信息中心大数据发展部大数据显示，大陆18个城市地铁人流热度最新指数达61.4，较12月低点大幅回升36.5个点。大陆民众不是不愿消费，而是在严格管制下无法消费。如今人为管制取消，一旦短期确诊及死亡人数高峰期过后，自然有机会持续引爆消费热潮。

大陆消费潜力非常高，但在服务性消费、汽车、住房等领域，仍受到若干限制，妨碍了消费潜力的释放，正如习近平去年中央经济工作会议中所说，要增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来，若能做到，今年大陆经济值得乐观期待。