市場雖估台積電12月營收下滑 但法人看好後市營運成長

台积电。 路透

台积电（2330）11月营收2,060亿元，虽月减15.2%、年减7.3%，法人机构表示，以台积电对第4季展望，美元营收落在188~196亿美元、季增8.8%~13.4%之间来看，若以1美元兑新台币汇率32元计算，营收约落在6,016~6,272亿元间，季增12.4%~14.7%。

其中，累计10月、11月营收为4,492亿元，推估12月营收将落在1,524~1,780亿元、月减26%~14.5%之间。虽然N3需求较预期好，但影响毛利率，预估第4季毛利率将低于第3季，预估第4季每股税后纯益（EPS）约8.3元，全年为31.4元。

分析师表示，半导体库存调整所需的时间比之前预期的还长，库存控制要到今年第4季，预期今年年底库存有机会回到健康水准，其中，NB、PC和智慧手机终端需求有看到回稳的迹象，HPC AI需求仍强。

台积电今年HPC需求成长率超越手机，随着AI发展更加明确，HPC将持续带动2024~2025年业绩成长，预估2024年EPS上看35.6元。虽明年上半年营收仍将受到淡季影响，不过，库存修正近尾声，台积电的竞争力优于同业，2024年在N3制程和先进封装CoWoS带动下，营运动能持续看佳。