世界工厂呼声高 印度股市高档动能不停歇

印度资产管理公司ICICIPRU表示，「中国＋1」投资议题持续发烧，及印度政府推出生产激励计划，吸引外资企业投入，加上制造业崛起、出口市场份额上升、基础建设支撑等三大关键，印度可望成为世界制造工厂，股市应可持续高档动能。

根据摩根士丹利报告，印度制造业占GDP的比重预计将从目前15.6％上升到2031年21％，扩张产生外溢效应，促进出口市场，预估出口市场从2021年2.2％上升至2031年4.5％，在世界占比上将提升2倍，且预计基础设施支出占GDP的比重将从2020年的4.6％，2031年增加为7％至7.5％。

瀚亚印度基金经理人林庭樟表示，印度受惠制造业兴起、出口成长份额增加、基础建设支撑等三大关键，将于2031年前成为世界制造工厂，高速成长的经济动能与前景值得投资人关注。印度央行2022年以来积极升息抑制高通膨，12月7日再调高基准附买回利率35个基点到6.25％，今年已累计升息225个基点，利率处于上升或高原期，金融股持续受惠升息周期及落后补涨行情。

印度政府的政策目标，主要是在通膨与成长中取得平衡，促使国内经济结构性增长，提高企业利润在GDP中的份额，并吸引外资FDI流入印度经济，使印度能实施相对应于联邦利率的升息动作，但又不明显影响经济增长，并降低股市在油价与美欧经济上可能的波动，使印度经济内外环境持续平稳向上。

观察瀚亚投信与印度当地资产管理公司ICICIPRU提供的印度温度计指数，指标数据自2022年10月114.1推升到2022年11月的116，投资建议维持「股债平衡配置」。

瀚亚投信认为，印度股市评价虽不便宜，但人口结构红利、长远宏观经济发展、健全的税收制度，及政府积极的改革政策，让印度成为中国＋1主题的投资首选。基本面来看，印度未来两年企业获利增长预期高达15％，加上经济复苏、制造业兴起、出口成长与强劲基础建设支撑，股市维持高档动能。

林庭樟强调，美国升息步调放缓，新兴市场货币贬值最糟糕的跌势可能已经结束，将有助于资金回流挹注印度及新兴市场，印度股市虽创高后处于高档震荡，建议把握短暂拉回机会进场，以定期定额方式长线布局，掌握长线红利契机。