首档零息美债ETF 00969B 11／18开始募集

法人说明，有别于市面上债券ETF投资标的都是附息债券，零息美债则是发行期间不付息，于到期后偿还本息，由于利息要到期后才会支付，期初以折价买入债券，存续期间较长、波动较大，适合积极追求资本利得的投资人。事实上，零息债券ETF已在欧美盛行，2007年在美国就已推出。

00969B成份债券为美国财政部发行的零息公债，选出流动在外金额最高的前30档，且距到期日须大于25年，由于零息债券虽没有配息设计，但随着资本利得累积，未来仍有机会配息。至于存续期间代表债券价格和市场利率的敏感度，简单说，若存续期间为10年，当殖利率下降1%时，则债券价格理论会上涨10％。

统计目前规模前三大美债ETF，包括元大美债20年（00679B）、国泰20年美债（00687B）、中信美国公债20年（00795B），以及投资25年期以上美债的群益25年美债（00764B）、凯基美债25+（00779B），存续期间约介于16～17年。

元大此次推出00969B追踪指数平均存续期间约26.8年，高出前述长天期美债ETF超过1.5倍，换言之，未来当美债殖利率下行，潜在空间是市面长天期美债ETF的1.5倍以上，价格表现将是全部债券ETF中最为显著。

法人表示，当债券殖利率波段走高，则价格势必来到相对低点，目前美国10年期公债殖利率约4.3％，在反映降息预期下，已较相对9月中的3.6％显著上升，接近美国启动降息前的前高4.7％，投资人可把握这一波殖利率弹升机会，透过美债、投资级债ETF领债息，搭配零息美债ETF布局价差空间。