双引擎催升日圆 日股短线回落

外银分析，二大原因将使日圆升值。图／本报资料照片

日本央行可能提前取消负利率政策，引发全球经济和货币市场的关注，外银分析，二大原因将使日圆升值，一是日本央行将解除超宽松货币政策，二是欧美各国央行都暗示夏天可能降息，将支持日圆进一步走升，3个月内美元对日圆从147日圆来到140～145日圆，至于日股短期内恐将迎来较大的波动和回落，但看好大型银行股和房地产股。

星展集团指出，日圆兑美元近日升值至147，为2023年12月以来单周最大涨幅，且后续还可能继续升值，主要是市场预估日本央行将在3月19日会议宣告结束负利率政策，日本央行总裁植田和男预期，日本经济正朝向稳定实现2％通膨目标前进，22日将公布通膨数据，预期年增率将从上升至2.5％，支撑调升利率及企业30年来的薪资调涨。

其次，美国联准会、欧洲央行及其他央行都暗示夏天降息，联准会主席鲍尔透露距离降息不远，欧洲央行行长拉加德表示讨论放宽限制性，加上日本央行与欧洲央行的货币政策分歧，欧元和日圆可能进一步走升。

渣打银行财富管理团队认为，日本春季薪资谈判于3月开始，一旦有迹象表明薪资增速超过通膨，可能促使日本央行结束负利率政策，预计未来3个月美元对日圆可能回测140日圆关卡。

外银分析，先前推动日股上涨的因素一是美国股价高涨，带动相关科技股上涨，二是日圆贬值，因美国高利率与日本低利率之间的利差造成日圆贬值，资金流向股市，三是日本央行的货币宽松政策使美日利差持续，因此一旦日本央行结束宽松政策，短期内将使日股支撑力道减弱而回落。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）分析，从日本工资增长幅度、经济热度及消费增长来看，仍不足以达到3月升息的目标，但可能会在本月释出政策转向的讯号，并于4月26日货币政策会议上正式将利率调整至0％，预期3个月美元对日圆汇率将在145日圆，年底升至140日圆左右。