四部门重磅发声！壮大耐心资本

中国商报（记者 王彤旭）今年以来，耐心资本成为热词。

4月30日召开的中共中央政治局会议指出：要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本。

在近日举办的2024陆家嘴论坛上，耐心资本再次成为讨论焦点。围绕壮大耐心资本，中国证监会、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局等纷纷提出具体举措。

为何壮大耐心资本

中国证监会主席吴清表示，要壮大耐心资本，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场。国家金融监督管理总局局长李云泽认为，壮大保险资金，有利于培育耐心资本。国家外汇管理局局长朱鹤新也表态，支持壮大耐心资本。

据了解，耐心资本是一种注重长期投资、强调稳健回报的资本形式。不同于传统的短期投机资本，耐心资本更加关注企业的长期发展潜力和价值创造能力。

新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅对中国商报记者表示，耐心资本强调的是长期投资和价值积累，而非短期投机和套利，这与当前我国经济转型升级、高质量发展的背景高度契合。在科技创新、产业升级等领域，往往需要长时间的投入和积累才能见到成效，这就需要有稳定的、长期的资金支持。耐心资本的出现，正是为了满足这种需求，为经济转型升级提供有力的金融支持。

“耐心资本的发展也体现了我国资本市场逐渐走向成熟和理性的趋势。过去，中国资本市场往往存在过度投机和短期行为，导致市场波动较大，不利于企业的长期发展和市场稳定。耐心资本的出现，将有助于引导投资者更加关注企业的基本面和长期价值，减少市场波动，提高市场的整体稳定性。”袁帅说。

需要注意的是，培育和发展新质生产力需引入更多金融资源，引导长线资金不断加大供给。因此，强化金融创新、壮大耐心资本，正是加快培育新质生产力的重要引擎。

袁帅表示，耐心资本的发展有助于优化资本市场的资源配置。通过引导资金流向具有长期成长潜力的企业和项目，耐心资本将促进资源的有效配置和高效利用，推动经济的高质量发展。

如何壮大耐心资本

国务院办公厅日前印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕“募、投、管、退”全链条全生命周期各环节提出了具体的政策举措。在募资端，动员有条件的社会资本做耐心资本，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题。

国家发展改革委副主任李春临在国新办6月26日举行的国务院政策例行吹风会上表示，下一步，将增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力，为发展新质生产力和服务实体经济提供长期稳定的耐心资本。

除了中央层面，地方层面也积极出台支持举措。比如，今年年初，上海市人民政府办公厅印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，从9个方面提出32条政策举措，打造投早投小投科技的风向标，营造政府领投、机构跟投的氛围，驱动更多资本成为长期资本、耐心资本。

耐心资本该如何培育发展壮大？

李春临认为，除了充分尊重市场规律以外，政府这只“有形的手”也可以发挥重要作用，引导各类资本摒弃“急功近利、快进快出、挣快钱”的浮躁心态，坚持做长期投资、战略投资、价值投资、责任投资。

中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文等业内人士表示，要坚持党中央对金融工作的集中统一领导，加强金融系统党的领导和党的建设；要摆脱西方金融“逐利优先”的逻辑，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，进一步提升这一服务行为的长期性和稳定性；要以稳定培育和发展新质生产力为目标，建立和完善多层次资本市场，提升耐心资本的针对性和实用性；要积极支持国家长期重大战略的实施，将耐心资本与金融“五篇大文章”相结合。

清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，壮大耐心资本，还要落实全面注册制，统一各市场板块，包括区域性股权市场与高层次资本市场对接、债券市场统一等，为创业投资、股权投资创造更加广阔的退出通道；引导养老金、保险、企业年金等更多长期资金参与创投基金以及创新企业的债券、股权交易中，营造长期主义投资理念，激发创新活力。