伺服器强撑 英业达本业获利看俏

英业达2022上半年营运

客户对笔电拉货转趋保守，英业达（2356）第四季笔电出货估将跌破500万台，惟在伺服器及智慧装置产品出货仍能持平下，法人虽预估其单季营收将回档，不过全年度营收续创高可期，本业获利也将同步增长。但因少了前两年的业外处分利益挹注，英业达全年净利恐微幅下修。

尽管全球PC终端销售市况自第二季起明显走衰，英业达在前三季的单季笔电出货动能仍稳站5字头的高水位，并在第二季达540万台全年高峰，不过第三季受到品牌客户暂缓对电竞机款拉货影响，单季笔电出货回档至500万台。

预期第四季美系及台系品牌厂分别在商用机款，与电竞、创作者系列机种，拉货动能还会进一步修正，英业达单季笔电出货估将降至4字头，约落至460万台上下水位。原全年笔电出货拚增的展望，目前亦已下修为年减中低个位数。

至于去年大受缺料拖累出货动能的伺服器产品，供需缺口最大的PMIC（电源管理IC元件），直至今年第三季时缺口才从双位数收敛至剩5％～6％。随短料供应逐步缓解，亦推升英业达第三季伺服器业绩以两位数季增、站今年以来高峰，动能并可望延续至第四季，全年度仍可有双位数的年增幅。

不过，受英特尔及超微两大晶片厂的CPU新平台，量产出货时程皆向后递延至明年第一季之后的影响，加上中国CSP（大型云端服务商）受当地政策限制、拉货动能降缓，英业达原估伺服器全年增长动能可上看两成的目标，现亦微下调至一成以上。

法人预估，英业达今年营运动能将在第三季站上高峰后，于第四季收敛回档，惟全年营收站稳5千亿大关、再创新高可期，本业获利能力亦随毛利率及营益率同步扬升而增长。但因前两年英业达皆有来自业外活化闲置资产之处分利益挹注，将使其今年度净利相对下滑。