松翰订单回流 营运看增

松翰公告2023年3月合并营收达2.01亿元、月成长14.6％，写下六个月以来新高。累计今年第一季合并营收为5.38亿元、季减3.1％，季减幅度开始逐步收敛。

MCU市场在经过超过三个季度的剧烈库存调整状态后，在今年第一季下旬开始有些许转变。法人指出，电竞客户订单开始陆续释出急单，加上过往的MCU传统旺季虽然今年未能如期出现，不过仍有部分些许备货需求开始在3月浮现，成为松翰3月合并营收持续回温的主要关键。

据了解，MCU市场目前仍持续价格竞争压力，主要原因来自于先前客户重复下单，加上消费性市场在去年下半年大幅转弱，在整体供应链库存高涨情况下，MCU厂及通路商开始启动价格竞争战，使3月MCU价格仍小幅走跌，预期进入第二季MCU价格将有机会逐步趋稳。

事实上，MCU市场在经过将近一年的价格修正潮后，产品单价已经相较高峰水准修正约3成以上，但仍旧没有回到晶圆代工产能吃紧以前的水准，主要原因在于投片价格提升，加上矽晶圆价格亦没有回落，使生产成本相较过往较高，价格自然不可能回到过往。

对于后续营运展望，法人认为，松翰第二季虽然并未能顺利迎来过往MCU传统旺季商机，但随着部分家电及电竞客户订单有望持续小幅回流，将有助于松翰第二季出货动能相较第一季持续回温，虽然营收成长幅度有限，但显示MCU市场将有望在今年上半年完成打底，使下半年MCU市场持续升温。

松翰14日股价表现平淡，终场小跌0.55％至54元，持续在横盘整理格局，三大法人亦未有太大持股变动，单日仅卖超14张。累计松翰上周股价小幅下跌0.92％。