《台北股市》外资单周买超782亿元 融资余额降 资金面有利反弹

PGIM保德信高成长基金经理人孙传恕指出，这波台股弹升主要是由之前超跌的科技股领涨，且资金集中在电子零组件、半导体、光电等产业，根据统计，台股自10月25日低档反弹以来，加权指数大涨14.52%，电子指数更是强弹20.13%，远优于金融与传产同期6.13%、6.95%涨幅。由于短线涨幅已大，指数迅速从跌破各天期均线回升至半年线附近，但传产与金融欲振乏力，后续可能有回测季线压力，指数将呈现高档震荡。

安联台湾科技基金经理人潘育宪表示，这波台股反弹，具有两大意义：一是美国10月通膨数据优于市场预期、可视为通膨下降趋势已在发生、不易反转的正向指标；一是近两年让外资一直大力调节台股的地缘政治因素，亦受惠国际大型投资机构决策，让国际资金对台湾产业投下肯定票，等同让市场吃下一颗定心丸。

孙传恕表示，美国联准会升息步伐于12月有望和缓，且美国经济明年软着陆机率较大，考量目前台股投资情绪随美股转佳，搭配资金同步回笼，11月以来加权指数单日日均量维持在2300亿元水位之上，只要电子指数维持相对强势，有利于第四季作梦行情开始启动并延续至明年首季，预料具有基本面、前景能见度高、营运展望具成长性之类股将率先受惠。

至于看好类股与产业，孙传恕说明，相较于终端电子消费需求持续面临高库存挑战，今年车用半导体供不应求情况，受惠于消费晶片产能释出而趋缓，预期车用电子订单与需求将持续呈现满载至2023年。根据研究机构DIGITMES预估，全球电动车渗透率将于2025年达到33.5%，且以55.4%的年复合增速成长，将挹注台湾车用电子供应链直接受惠。

潘育宪表示，就资金面而言，正向的是，不论就国内长线资金如基金等资金，还是海外长期资金，持股部位仍相对较低；尤其是科技股部位也相对偏低；此外随着这波反弹，融资余额却在往下降，对资金面亦可正面看待。

以半导体领域为例，安联投信台股团队表示，过去在疫情时间累积过高的库存及超额下单，库存调整仍在进行，虽有部分厂商乐观看待最快明年第一季就有机会出现反弹，但我们追踪晶圆代工投片状况，多数厂商仍在下修订单，反映对于终端需求的不确定性；不过也发现下游组装厂已开始采急单方式添购零组件，显示终端产品库存堆积已有改善，产业谷底将至，有利市场信心的回稳。

展望后市，安联投信台股团队表示，台股近期有望受惠市场回温情绪，故在布局上可以将部分防御型部位，转至成长、攻击型部位，并在盘势区间震荡逐步盘坚的过程中，伺机增加部位；题材上，以选股为重，因此建议以明年仍具成长利基的标的为优先布局题材，如伺服器、 AIOT、半导体、EV、网通及车用电子等。