台币超前贬值 牺牲消费者

（图／本报系资料照）

在物价上涨的巨大压力下，美国联准会21日宣布升息3码，今年3月以来累计调升了12码，联邦基准利率已升到2008年金融危机以来的最高水准。但联准会公布的利率点状图却暗示，今年年底利率还会继续升高，预估明年中的利率将来到4.6%，到2024年才会开始降低。我国央行随后也在22日将利率升息半码，存款准备率升高1码；累计从3月迄今，我国央行也调升了利率2码。

在台美两地利率差距扩大之下，新台币汇率当然走贬，兑换美元价位从去年平均28.02贬破了31.5，今年已贬超过11%。央行预估台币第4季会继续贬到31.92，令人胆战心惊。虽然央行宣称，新台币走贬并非外资外流，而是外资卖股实现获利、汇出资金所致，但看不出这两者有何差异，利差扩大导致资金外流，新台币随之走贬，应无疑义。

然而，台币走贬会产生何种后果呢？首先，短期间当然让台湾产品的国际报价降低，有利于出口。其次，台湾的进口品价格变贵，消费面若能反映，就会减少进口；若无法降低消费，就会提高进口成本、冲击物价。在两者的影响之间，央行甘愿冒着物价可能继续升高的风险，让利差扩大、台币走贬，应是寄望台湾出口可以获得更有力的支撑，即使不「屡创新高」，至少不会显著下降。

然而，央行经常忘了，经济成长只是经济发展的「手段」，经济发展的「目的」则是要让人民过更好的生活，因此，在出口和进口之间、消费者和生产者之间，都必须保持平衡。

台湾已是高度开发的经济体，「一切为成长」的阶段应该让它过去。刻意压低调升利率的幅度（2码对12码），让新台币继续走贬，是可让经济成长在短期间有较佳表现，但却牺牲消费者的权益，包括进口品变贵、通货膨胀变高、生活和旅游成本变高，结果就是牺牲了大量消费者的生活水准和满意度，成就少数拥有生产资本的资本家，让他们获利更多。这不仅是政策上的不公平，更造成「所得分配」持续恶化，制造更严重的社会问题。

在维持较平衡的利率升降调整之下，还是可透过适当的努力，让经济维持满意的成长，那就是激励国内投资和吸引外来投资。在面临「元宇宙」快速发展及高科技飞快进步的此时，引导国内生产占比巨大、但相对落后的服务业投资数位科技，带动服务效能和生产力；准备好在国际间彼此重开国门之下，能以最佳策略吸引大量境外旅客；降低台湾的政治和军事风险，避免资金外流和投资停顿，都是我们可以努力的方向。抢搭国际汇率重整的机会，操作新台币超前贬值，不是国际竞争和发展的正道。（作者为华梵大学特聘教授）