台币急升 寿险单月汇损恐逾千亿

寿险业今年各月汇兑总损益及税前盈余

股、债、汇三市场今年每月都是「大风大浪」，新台币兑美元到25日已升破31元，单月升值逾1.3元，寿险业国外投资恐已出现逾千亿元的汇兑损失，极可能创六年多来单月最大汇损，虽然帐上有约3,000亿元的外汇准备金，最多应可冲抵500多亿元的损失，但11月寿险业极可能出现近四年单月最大亏损。

汇市失利，但台股11月已回升1,828点，站回1万4千点，寿险业手中台股市值应可回升2千多亿元，寿险业者表示，11月若大量实现股票获利，应可再部分抵减汇兑损失的冲击，若看淡明年初股市的寿险公司，极有可能11月会大量出脱台股，减少单月损失。

11月台股及美股都大幅回升，约回到上半年的水准，但与去年底的高点仍有一大段距离，债券殖利率11月下跌30～60多个基本点（1基本点是0.01百分点），债券价格回升，但六大除富邦人寿，10月都已进行债券重分类，大量分入摊销后成本（AC），因此债券市价回升对净值影响已不大，且债券也没有太大的可实现资本利得空间。

寿险业者坦言，11月新台币急升，无本金远期外汇（NDF）避险成本一度飙升到20％以上，根本「买不起」，只能扩大自然避险部位或采用替代避险，大型寿险公司11月至今各家约已出现近100亿～300亿元不等的兑换损失，虽然六大寿险公司帐上有近2,345亿元的外汇准备金可冲抵，但仍是会有一半兑换损失进当月损益，若没大量实现股票利得，单月恐将出现较大额的亏损。

11月剩下最后三个交易日，寿险业者估新台币本月急升趋势不会改变，汇兑损失应创近来单月新高，虽然台股回升，但已近最后二个月，各寿险公司若评估这波股市上扬已近尾声，即可能在11月实现较多股票资本利得，并降低投资风险，亦可缩小单月亏损金额，但明年初要实现获利「开门红」行情，就相对困难。

再来是寿险业前十个月因新台币贬值，累积约3,000亿元的外汇准备金，在11月可能就用掉1／6，但新台币急升，也缓和了美元保单解约速度，12月保单可望升息，寿险手中现金吃紧的情况，可望纾解。