泰格医药1.4亿回收观合医药股权，宣告医学检验业务IPO告吹

9月28日，泰格医药公告称，拟以现金方式受让迪安诊断持有的上海观合医药科技股份有限公司（以下简称“观合医药”）35.8322%股权。

另外，泰格医药拟受让迪安诊断持有的诸暨观鹤企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“诸暨观鹤”）5.22%财产份额、迪安诊断持有的诸暨观荷三期企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“诸暨观荷三期”）4.8883%财产份额、迪安诊断持有的诸暨观合四期企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“诸暨观合四期”）2.55%财产份额以及苏州瀛凯欣运企业管理咨询有限公司（以下简称“苏州瀛凯”）持有的观合医药 3.6939%股权。

基于此，本次交易中，泰格医药拟以现金方式受让迪安诊断和苏州瀛凯合计持有的观合医药40.565%股权，购买价格合计为人民币1.4亿元。

本次交易完成后，泰格医药及全资子公司嘉兴欣格医药科技有限公司（以下简称“嘉兴欣格”）将合计直接及间接持有观合医药72.8169%股权，观合医药将纳入公司合并报表范围。同时，本次交易构成关联交易，泰格医药实控人、董事长叶小平担任迪安诊断董事，苏州瀛凯系迪安诊断子公司。

泰格医药提出，本次交易完成后， 观合医药将作为公司临床试验全链条服务中的重要一环，能增强企业的一站式服务能力。另一方面，交易对手方迪安诊断表示，本次出售观合医药股权是综合考虑公司自身情况、经营规划以及观合医药目前的经营情况等而做出的，符合公司的整体规划和长远利益。

观合医药成立于2016年3月3日，其主营业务系在临床研究过程中，向新药研发企业、疫苗企业、医疗器械企业等客户，提供中心实验室检测、生物分析及相关项目管理等。

事实上，观合医药在成立之初就是泰格医药和迪安诊断的合资企业。在本次交易前，泰格医药的全资子公司嘉兴欣格就持有观合医药1900万股，持股比例为31.341%。

据泰格医药2015年报，当年为了探索“临床CRO+医学检验”合作共建中心实验室的中国模式，泰格医药与迪安诊断共建合资公司——上海观合医药科技有限公司，希望打造国内最顶尖的中心实验室和临床一体化服务平台。

更进一步说，观合医药就是由泰格医药旗下子公司广州泰格医学研究所与迪安诊断临床试验业务部合并后成立的企业，目标业务即为实验室服务。后来，2022年10月，迪安诊断公开表示，将启动分拆观合医药境内上市筹备工作。目前来看，这起IPO尚未成功。

如今，随着迪安诊断、泰格医药在观合医药控制权益中的此消彼长，观合医药的大部分控制权又回到了泰格医药的手中。对于观合医药IPO的动态，9月29日，泰格医药方面未有回应。

从财务信息方面看，观合医药的业绩并不乐观。具体而言，在2023年，该公司的营业收入和净利润分别有2.1亿元和2797.3万元。但截至今年6月末，企业营业收入和净利润只有7300.09万元和590.82万元。

另外，从今年上半年的情况来看，泰格医药的营收和盈利能力也在严重缩水。公司于期内实现营收33.58亿元，同比下降9.5%，实现归母净利润4.93亿元，同比下降64.5%。

作为对比，在2019年-2023年的同期业绩中，泰格医药的归母净利润增速为61.04%、183.66%、25.65%、-5.02%、16.47%。而在2012年上市至2018年期间，泰格医药的中报全部维持了归母净利润的上涨。这也意味着，今年上半年，泰格医药盈利能力的颓势已经非常明显。

行业方面，尽管细分的主营业务有所区别，但医药外包服务公司今年上半年整体的盈利能力都在大幅下滑。例如，康龙化成今年上半年的营收为56.04亿元，同比下降0.63%；扣非净利润为4.66亿元，同比下降38.25%。

另外，今年上半年内，凯莱英归母净利润为4.99亿元，同同期下降70.4%；昭衍新药归母净利润为-1.7亿元，同比较去年同期下降287.3%；美迪西归母净利润为-7023.03万元，同比下滑142.27%。

不过，业绩同样糟心的还有当前卖观合医药股权的迪安诊断。数据显示，迪安诊断今年上半年营收62.18亿元，同比减少9.12%；同期归属净利润约7175万元，同比减少84.17%。

此外，迪安诊断曾发布公开消息称，迈博太科恩立妥（通用名：西妥昔单抗β注射液）、德琪医药希维奥（塞利尼索片）的III期临床试验项目就有观合医药的参与。