台股基金愈震愈旺 8月买气冲逾61亿元

受到通膨压力、美国联准会紧缩货币政策与地缘政治风险延续等多重杂音干扰，第二季以来台股从17,693点、一路震荡至今至万四。法人观察，主动式台股基金4月以来仍维持月月净申购，而且不论是从申购金额或定期定额来看，均有买气增温的趋势。根据投信投顾公会统计，主动式台股基金8月份净申购金额达61.21亿元、来到第二季以来新高；再观察定期定额，4月以来每个月大多维持25亿元上下、不到30亿元的水准，但8月份定期定额金额来到42.73亿元，亦是第二季以来新高。安联投信台股团队表示，目前台股本益比下修至10.5倍左右、近十年低点，殖利率则来到十年高点；若就从价值面来看，台股资金去化效益逐步浮现，台股下档风险也开始收敛。现阶段市场虽然仍相对保守，不过很多利空都以消化、筹码及融资余额等也相对干净；如果以明年上半年基本面有望落底来回推股市，第四季到年底某个时点、股市都有机会落底。以半导体领域为例，库存调整仍在进行且最少至2023年上半年前不会结束，然而考量半导体类股价今年已经下滑25至30％，实际上股价已反映大部分的库存调整利空。此外，也观察到投资人对于半导体领域的持股偏低。尽管如此，安联投信台股团队认为，长期台湾半导体仍然是最有竞争力的产业，具有长期竞争力维持强劲、有一定的护城河、但短期受到库存调整以及总体经济大环境利空造成股价有大幅偏低的企业，投资价值反而浮现、值得留意。就题材面，安联投信台股团队表示，尽管现阶段市场仍相对保守看待，但长期来看，在短期风险下有那些长期题材，可以在短期库存调整、股价下来时是我们愿意承接的标的；以IP/ASIC为例，因为没有自己的库存，相对所受影响较小；另外像新产品的推出尤其是在伺服器领域、都有成长，加上每年伺服器都有因Intel等规格提升，亦有助于挹注台厂供应链毛利率。群益创新科技基金经理人黄俊斌则表示，鉴于市场预期短期间联准会维持鹰派的升息态度不会改变，全球股市仍将承压。在台股方面，PER目前仅11倍，位历史水准下缘，预期台股缓步打底，后续适时逢低承接趋势股，产业方面，包括5G、AI、高速传输、电动车、伺服器等快速发展长线趋势需求台厂皆扮演重要产业地位，此外，中国推出救市政策，使2022年大陆新车销量有望年增率转正，可望带动汽车零组件以及相关汽车电子类股，表现可持续关注。