台股抢反弹 紧盯通膨+美元

七大投信看台股后市

美国第三季财报季开局强劲、国会暂时调高举债上限至12月,带动美股震荡收高,台股在护国神山台积电领军下,大盘以大涨表态。本报访问台新、安联、保德信、新光、复华、群益、野村等七大投信,都将这次台股表现定调为「短线反弹」,并强调宜密切关注通膨、美元指数两大指标变化,再进行投资布局。

新光创新科技基金、大三通基金经理人吴文同指出,重量级电子权值股法说会报喜,因受惠5G、IoT、HPC及车用四大应用长期成长趋势,晶圆代工厂产能持续吃紧,二线厂商预期11月及2022年第一季仍有机会涨价,近日股价表现也搭配国际股市走强。

美国总统拜登积极介入协调下,洛杉矶港将效法长滩港24小营运,疏通供应链瓶颈,或可望减少通膨进一步上升压力,支撑后续零售消费力道,短期内在美国债务问题缓解,且经济指标偏强下,美股及台股有望连动反弹。

台新台湾中小基金经理人吴继先指出,台股目前主要风险是通膨、美元指数/美债殖利率、联准会(Fed)的态度。Fed将开始缩减购债,资金超前部署,提前撤出新兴市场,回头买美元商品,造成美元指数走强,而根据历史经验,美元指数走强,将压抑台股走势。

通膨问题则属雪上加霜,油价、天然气狂涨,使原本即受疫情、缺料及缺船缺柜影响的供应链,生产端成本上升。而中国大陆拉闸限电再砍一刀,大陆是全世界生产重镇,又遇到欧美的销售旺季,生产量不足下,又造成物价上涨,如同向全世界输出通膨,加剧通膨风险。

群益创新科技基金经理人黄俊斌及安联台湾大坝基金萧惠中认为,终端电子产品库存调整是台股另一大风险,包括手机、PC、笔电、电视等需求都有下滑的现象,预期库存要调整到2022年第一季,惟股价通常先行表现,随欧美中消费旺季,如双十一购物节、感恩节、耶诞节、中国农历年来临,消费性电子销售状况如报佳音,科技股有望重掌多头兵符。

野村投信国内股票投资部主管姚郁如表示,全球资金面保持宽松,虽然Fed缩表计划可能在年底前公布,但预计缩表与升息时程会分开,为了维持经济稳定,预期2022年利率将维持不变。

主要国家GDP持续成长,台湾第四季透过发行五倍券刺激消费,加上出口维持高速成长,有利企业获利。惟须留意的是,由于2021年企业获利位于高档,在高基期影响下,2022年企业获利成长率将为持平或个位数,成长趋缓将使指数区间震荡。