台積電（2330）法說會利多…今股價至少1100元非問題？ 夏綠蒂：自由現金流量一季比一季高

台积电。路透

台积电（2330）法说会公告的数据很强，毛利率、营收等皆优于预期。

人工智慧（AI）相关的需求持续增长，将会持续推动台积电未来的成长。

而且自由现金流量一季比一季高，法人预估 2025 年资本支出比 2024 年小幅增加，所以只要营运活动的现金流入持续强劲，那未来配息也非常有机会成长

台积电法说会重点

第三季财报

台积电第三季营收达新台币 7,596.92 亿元，创下单季新高，超过市场预期的 7,540 亿元。

毛利率为 57.8%，营业净利率为 47.5%，皆优于预期。

第四季展望

预计第四季营收将介于 261 亿至 269 亿美元之间，较第三季的 235 亿美元成长约 11% 至 14.5%。主要受惠于多家客户新品的量产。

2024 年全年营收预测上修至近 30% 的年增，这一数字较之前的预估 24%-26% 提高。

毛利率预测在 57% 至 59%之间，满有机会比第三季的 57.8% 还高。

先进制程进度

将在 2025 年量产 2 奈米

2 奈米在相同功耗下，速度较 3 奈米制程提升 10% 至 15%。

目前 2 奈米的新设计定案量表现优于 3 奈米和 5 奈米，几乎所有 AI 相关公司均有与台积电合作的计划，显示出未来对 2 奈米的需求将超过其他先进制程。

资本支出预估

全年资本支约 300 亿 ~ 320亿美元，维持与先前预估差不多

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