台美股舞跳探戈

文．洪宝山

统计2022年至今，道琼指数跟加权指数的相关系数为0.8764，但如果只是看最近几个月的话，相关系数降到0.6897，这是因为台股以科技股为主，而自7月12日川普遇刺之后，华尔街的共同基金与对冲基金都在降低七大科技巨头的持仓，除了苹果是加码的。

9月9日是iPhone 16的发表会，媒体多次报导鸿海的河南郑州厂正在增人加紧生产，但工业富联的股价自7月11日从28.89元人民币高点拉回到19.17元人民币低点后，反弹无力再创18.51元人民币新低点，似乎感受不到市场期待iPhone 16会成为第三季科技股的救世主，毕竟鸿海在川普执政时宣布投资100亿美元，创造1.3万个制造业工作机会，后来这个计划没有兑现，最近被民主党拿来当作是嘲讽川普的「诈骗片素材」。

FED将降息 富邦金领先创高

而鸿海股价陷入整理，被市场解读为受到辉达GB200伺服器推迟一季出货的利空影响，拖累同样具备辉达AI伺服器概念股的广达、纬创、纬颖等权值股也陷入整理，成为近期加权指数与道琼指数有脱钩的迹象。好在具备川普概念股的金融股受惠于联准会释出降息的鸽派讯息，富邦金领先创波段新高，甚至有机会挑战百元整数关卡。

截至今年八月底为止，加权指数的市值为71.08兆元，22个月的时间，从2022年十月底的40.47兆元增加30.61兆元，市值成长75.63%，相当于37.7%的年化报酬率，但如果从2020年三月COVID-19疫情爆发的8523低点时的29.51兆元计算的话，53个月，市值成长1.4倍，相当于年化报酬率7.8%，这数字就很接近高股息ETF标榜的股息殖利率。

投资高股息ETF 四年多资产翻倍

反过来说，如果在疫情期间用四年四个月时间投资高股息ETF，现在应该是资产翻倍，远超过蔡总统八年任期内基本工资连八年调涨，月薪由上任前的20,008元提升到27,470元，总调幅约37.3%，年化报酬率为4.17%；时薪调整九次，由120元提升到183元，总调幅为52.5%，年化报酬率为5.5%。

所以说，如果单靠用时间换取报酬的方式来累积资产，基本上会被通膨率抵销掉一半以上，更不用想买间房子安身立命。有趣的是工商协进会9月2日竟然建议政府明年最低工资调升幅度应该参考军公教人员待遇3%，不宜偏离太多，盼能降低中小企业经营成本逐年上升的压力。

先别说各行各业这几年把经营成本趁着疫情的供应链瓶颈转嫁给消费者，又有多少中小企业会老老实实的跟着政府调高「基本工资」而跟着调升员工的「薪资」呢？甚至又有那个政权或是企业家站在受薪阶层的立场，考量贫富差距扩大、通膨率与飞涨的房价等因素，来调整工资呢？

人两脚房四轮 无壳蜗牛慢慢爬

如果说「人两脚，钱四脚」，那么房价就是四轮车，根据媒体报导，新竹大楼房价中位数在2020年时为1190万元，2024年一举冲上1885万元，涨幅达58.4%，同样四年四个月增加695万元，年化报酬率8.54%，比投资高股息ETF的报酬率还要高，而且还可以住人。

尤其是新青安贷款标榜五年的宽限期，等于是鼓励首购族用每个月一万多元买一千多万的房子，相当于用一万倍的杠杆率赌五年后房价明显上涨，如果首购族能够应付第六年的本金加利息的三至四万元月付款的话，那么满六年后就可以适用房地合一2.0新制的20%税率。

以上例的近700万潜在获利，扣掉140万的税率，还赚560万元，等于赚了另一间房子的自备款，透过每年赠与免税额244万，夫妻两人一年就可以赠与给孩子488万元，一轮操作下来，资产阶级的小孩们一出社会就有了婚房，在寻找人生伴侣的大事上占有优势，也难怪用资产赚钱跟用时间换钱的贫富差距越来越大，造成单身不婚嫁的年轻人越来越多。

新制劳退今年赚不少 另类小确幸

由于薪资涨幅跟不上资产(股价与房价)膨胀的速度，少子化成为台湾进步发展的新社会现象，台湾本地人不愿生育，只好以来自东南亚的新移民来填补空白，正好东南亚新移民的第二代具备双语能力，成为台商南进设厂时的生力军，这可以说是继台湾发展半导体产业之后，最具远见的政策布局。

对受薪阶层值得安慰的是新制退休金的政府代操报酬率还不错，今年截至七月底为止，整体劳动基金评价后收益数为8857亿元，收益率14.33%，其中新制劳退基金赚5980.9亿元，以1272万有效帐户计算，每位劳工平均可分红47,000元。

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