台湾飞弹实力惊人！谢金河曝挪威主权基金押宝这2档
潜力股形成的充分与必要条件。(图/先探投资周刊提供)
台股进入第二季，加权指数从去年底的一四一三七．六九拉升到逼近一万六千点，指数上涨十二．六七％，柜买从一八○．三四拉升到二一九左右，大约上涨二○％，台股在全球股市远优于港股与深沪股市，仅次于费城半导体与Nasdaq，拜OpenAI之赐，今年Nvidia、微软大涨，也带动拉出二○％左右的涨幅。台积电从四四八．五拉升到五四六，如今面临五○○元保卫战，涨幅大约与大盘相去不远。
四大产业担网台股主轴
今年市值大的权值股，从台积电、联发科、鸿海、台达电、富邦金、国泰金、台塑四宝到货柜三雄涨幅都不大，像有电动车题材、还有郭董选总统造势的鸿海，去年底收盘九九．九元，如今大约在一○五元左右，今年涨幅只有四．六％，台达电最近翻升，但涨幅也差不多有十三％。
今年我们曾提到所有受景气波动影响，过去三年大好的产业，可能都面临较大的调整压力，巨大要求供应商延票四十五天，大家才发现自行车库存快速上升，巨大到年底存货上升到四一三．八五亿，未来面临打库存压力恐怕十分惊人。日经新闻最近报导台湾苹果供应链的科技大厂十九家公司有十六家三月营收衰退，三月总营收一．○七兆，衰退十八．五％，日经预测ＰＣ、ＮＢ去库存压力可能到年底，甚至到明年第一季。
如果看存货，鸿海从去年第三季八八○五亿上升到九三九○亿，把市场吓一跳。广达存货仍有二二五八亿，纬创一五六八亿，华硕第三季一八五二亿，第四季降到一四二七亿，但打库存就让第四季出现三八．二三亿的亏损，这可以想像景气大好后的反转，企业的去库存压力恐怕十分沈重，因此，从选股战略来看，未来景气受全球波动的产业，恐怕股价不容易有太出色的表现。
今年一开年，我特别指出台湾有四大亮点产业，一是军工产业，二是资安，三是绿能，四是OpenAI带来的ChatGPT革命，除了ＡＩ与台湾无关，前述三项都与政府政策有关，也就是政府政策加持的产业，今年长线看好，这当中，我们一再提醒大家军工产业，这一年来的变化有多大？《先探》大约在龙德造船五○元以下的时候就不断提醒大家，去年十一月，我们到宜兰特别去参访这家公司，也去看了八贯，我们观察到台湾四十年没有造舰，这次从巡防舰到潜水艇，台湾的国舰国造会造就台船、中信造船及龙德造船股价宽广的空间。
除了造船，还有国机国造，汉翔是最关键的先锋，另一个是无人机产业，过去无人载具是大疆的天下，俄乌战争后，全世界壁垒分明，中国制造不能用，于是雷虎应声而起，去年初只有十四．九五元，去年底收盘四二．七五元，现在拉升到八五元，创下惊人的涨幅。
沾上军工题材，股价变化
如果把今年来军工股的涨幅看一下，汉翔从三五．七五元起涨，涨幅五八．三二％，今年航空零组件股股价纷纷大涨，从宝一、晟田、千附精密、驻龙都创下相当可观的涨幅，现在市场正在扩散，飞机维修的亚洲航空也受到注意。这次挪威国家主权基金今年买了两档重要军工股，一档是全讯，今年从一一四元拉升到二○○元以上，全讯的微波功率放大器是反飞弹重要晶片供应商，受到挪威主权基金买进的利多激励，股价一发不可收拾，最近翔名也创新高，在中科院简报中也提到翔名是飞弹尾翼零件供应商，翔名在半导体耗材钨、钼、钽及石墨加工市场都拥有世界第一的优势，去年ＥＰＳ九．七五元，配七元现金，这次有了军工题材，股价开始出现新变化。
今年很多军工特色产业逐渐崛起，像和成研发精密陶瓷，也成了军工股，股价冲高，甚至嘉裕一度也因为生产军服股价上涨，这次汉翔接到GE Aerospace三五○亿元的长约订单，开启台湾军工产业新形势。报载五月有二十五家美国军工企业高层来台，这很可能是美台紧密合作的重要一步，汉翔会是洛克希德．马丁重要伙伴，台湾的F-16改装F-16V很可能加快脚步，汉翔也将量产从高教机到初教机。当下也许可能因为股价冲高拉回，但今年全年一定是台股最受瞩目的焦点。
从飞机到造船、无人机，这个系列热度不退，然后进一步到资安，今年安碁资讯大涨六九．五％，资通、虎门科技、倍力等纷纷大涨。网安厂从立端到瑞祺电股价都有不错的表现。最近精诚资讯股价也翻动，其实精诚从系统整合到资安，介入最深广，台湾的企业在金管会要求下普设资安长，资安产业的自由化会成为资本市场新焦点。
重电三雄股性不牛皮
三是新能源产业，今年最受市场惊艳的是士电、中兴电及华城大涨，这三档重电股是台电电网建置最大受益者，三月士电营收三一．八亿，写下历史新高，中兴电工的二○．八三亿，比去年成长五．四％，首季成长二三．三％。最受瞩目的是华城，单月营收逾十亿，元月营收一．八四亿，二月营收三．○六亿元，三月大跃升，也带动股价大涨，过去重电股股性牛皮，今年华城股价居然涨到一○三．五元，创下一一一％涨幅；士电大涨六三％，中兴电也涨七四％，过去重电股股性牛皮，这次从台电输配电发包商机开始，接下来太阳能、离岸风力发电、储能、充电桩都有机会。
像世纪风电及世纪钢，今年有一点拖延的水下基础工程世纪风电要交给ＣＩＰ的六二支，七月交货，接下来台电有三十一支，海龙有二十一支，世纪风电产能加速，去年罚金的问题，今年看起来有解。今年充电桩题材，除了台达电本益比拉升外，今年飞宏股价大涨八○％，台泥后来入股飞宏十％。
从这个角度来看，台泥很可能是未来黑马，去年底收盘三三．六五元，今年涨幅只有十一．六％，股价表现不佳，是因为去年业绩太差，水泥景气低迷，ＥＰＳ只有○．七三元，这跟过去四年至少都有三到四元以上的ＥＰＳ出现很大落差，其实这是台泥转型的大调整，水泥本业在二○二○年占比七六％，如今非水泥占比已拉升到二九％，张安平希望到二○二五年左右把新能源比重拉升到五○％，这些年台泥在绿能的转型，大家有目共睹，不管在太阳能、风电、地热，台泥都大力投入，台湾正在发展的充电桩业务，其实台泥以子公司Taiwan Cement EU Holdings（TCEH）入股义大利ENGIE EPS，从储能到充电桩，台泥的布局从欧洲开始。除此之外，过去营运上亏损不小的能元科技三元电池，从二○二三年起新厂投产，二○二四年量产，储能加上原来的和平电厂，台泥在新能源的布局，很可能是台达电外，全台湾最深广的公司。（全文未完）
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《先探投资周刊2244期》