台湾权王－前景俏 钰太致伸权证吸睛

钰太、致伸热门权证

随财报陆续公布，2022年营运转机吸引市场目光，凯基投顾看好，钰太（6679）受惠整体潜在市场扩大与规格升级，将创造获利上档，给予「买进」投资评等；金控旗下投顾则指出，致伸（4915）积极拓展新事业与车用影像模组，成营运重要转机。

钰太受季节性因素影响，2021年第四季税后净利1.49亿元，季减18.4％、年增49.9％；毛利率41％略低于前季的41.8％，大致符合市场共识。鉴于MEMS麦克风于笔电之内涵价值持续提升，且市占率持续扩大，法人指出，钰太经营管理阶层预计2022年高讯噪比（SNR）与窄边框D-mic之营收贡献分别达10～15％与30～40％。

凯基投顾指出，受惠于实体办公与笔电个人化趋势，商用与电竞笔电需求依旧畅旺，认为笔电升级至商用规格，以及电竞笔电需求热络，将提高麦克风在装置的搭载量与价值，进而带动钰太产品单位售价与出货量提升。

中长线来看，法人提出，尽管2022年真无线蓝牙耳机（TWS）与电视需求成长可能有限，然钰太凭借强大的高SNR与窄边框D-mic研发能力，加上与笔电OEM业者建立稳固合作关系，看好钰太2022～2023年营收可望维持双位数增长，获利能力亦将提升。

投顾研究机构指出，致伸受到声学产品的半导体零件缺料影响，ODM厂商将获利较低的消费性声学产品订单递延至2021年第四季拉货，致伸的消费性声学产品如：TWS、智慧喇叭等产品出货比重高于原先预期，加上研发费用增加，使单季每股纯益低于预期。

法人指出，致伸经营管理阶层透露目前产能利用率约为75％，且订单能见度已达第二季底，预估首季营收年持平，但第二季营收可望年增双位数，主因警用相机、印表机、智慧家电产品的缺料状况已陆续舒缓，预计出货量将优于去年同期，且手机视觉影像模组将于3月起出货给美系云端大厂手机产品使用。