汤石并购大峡谷 折价近5％

汤石照明过去五年营运概况

LED灯具厂汤石照明（4972）宣布换股合并大峡谷-KY（5281），以停牌前价位换算，相当于折价4.75％，整并规模上看5.4亿元，大峡谷-KY将成为汤石照明全资子公司并下柜，2023年11月将编列合并报表，此为LED产业下游少见的整并案。

汤石照明、大峡谷-KY 7日召开董事会通过这项并购及股份转换案，换股比率为1.72股普通股换1股汤石照明普通股，以汤石照明前一交易日收盘价29.65元计算，换股合并的价位约17.24元，相较于大峡谷-KY收盘价18.1元，相当于折价4.75％，并购及股份转换基准日订为2023年10月31日，今年11月双方可望编列合并报表，2024年汤石照明将全年完整纳入大峡谷-KY营收。

汤石照明目前持有大峡谷-KY约5,380张，扣除这部分持股，合并规模约当5.4亿元，11月汤石照明开始认列大峡谷-KY营收之下，汤石的营收动能可望转强，汤石也预期，整并效益将自2024年下半年展现。

汤石照明发言人王志远表示，二家公司皆深耕照明行业多年，汤石在欧洲室内照明代工市场具知名度，并在台湾照明市场建置完整的专案销售通路；大峡谷-KY在中国大陆户外建筑景观与市政照明具极高知名度，并购后仍将以大峡谷品牌销售，透过此次合作案，双方可整合销售通路、研发、生产基地与采购资源。

展望2023年，汤石及大峡谷-KY均释出最坏情况已过的乐观讯息，虽然从解封到订单回流会有时间差，不过大峡谷-KY认为，解封之后大陆积极推展观光，夜间经济成为主推项目，可望进一步带动城市亮化订单。

王志远也表示，去年欧洲及大陆受到战争、封控冲击，汤石的营运面承压，随着大陆解禁，虽然照明行业的复苏会稍慢，但影响原物料、物流的不利因素转为正向，汤石照明今年营运力拚优于去年。