天合光能上半年在手订单近363亿元 预计二季度经营性现金流转正

21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道

7月19日，天合光能股份有限公司（下称天合光能，688599.SH）发布上半年订单情况。

公告显示，天合光能截至今年上半年在手订单余额为362.69亿元（未含税），目前大尺寸N型TOPCon产品发货量持续增长。

截至7月19日收盘，该公司股价报收17.13元，近四个交易日上涨6.73%。

日前，部分光伏公司发布了2024年上半年业绩预告，部分组件企业业绩并不理想。尽管天合光能目前尚未披露业绩预告，但从该公司一季度业绩来看，其也遭遇了产业链价格下跌的负面影响，报告期内业绩有所下滑。

财务数据显示，今年一季度，天合光能实现营业收入182.56亿元、归母净利润5.16亿元，同比有所下滑。不过，从目前公开的出货情况来看，今年一季度，该公司全球组件出货量超过14GW，位居行业第三位。

而导致盈利下滑的原因，则是行业组件价格下降幅度较大致使一季度毛利率降至14.84%。但与同行竞争对手相比，其毛利率相对较高。例如，同期晶科能源、晶澳科技的销售毛利率分别为9.58%、5.06%。

但需指出的是，今年一季度，天合光能经营性现金流净额为负，为-35.43亿元。这一点也被近期调研的机构所关注。

对此，天合光能回应称，“公司一季度经营性现金流为负主要是行业的季节特性，基本上行业内一季度均是负现金流，主要原因是一季度为装机淡季，下游提货需求低。”

在该公司看来，其现金流会逐步改善，“预计二季度经营性现金流将转正，下半年持续好转，实现全年经营性净现金流为正。”

在最新的公告中，天合光能表示，除了以组件为主要产品外，公司还同时加快发展分布式系统、支架、储能等业务板块。以2024年一季度数据为例，天合光能报告期内分布式系统出货约1.7GW、支架出货1.8GW、储能出货0.4至0.5GWh。海通国际发布的研报预计，今年天合光能分布式系统和支架出货量有望同比分别增长超过20%、50%，而储能出货量则预计同比倍增。

事实上，多元化产品的布局有利于平抑光伏组件价格波动导致业绩起伏的风险。天合光能也称，“长期来看，公司将从光伏生产制造，向光储智慧能源综合解决方案提供商的角色去转变，光伏组件制造销售业务的收入占比未来会逐年下降。”

此外，在技术路线上，该公司预计TOPCon在未来2至3年仍将为主流量产技术。而针对HJT、钙钛矿等技术，天合光能以“积极研发、精准量产”为原则，在先行先试阶段进行探索。