【天然气】红海航运受阻，全球天然气价格会上涨吗？

中东地区，红海不断增加的袭击事件导致经由该地区的货运暂停，多艘LNG船改道经由更远的好望角运输。全球LNG供应风险增加，但据金联创分析，红海航运受阻和巴拿马运河通行能力下降，或能做到运输区域互补，因此该事件对全球天然气价格的影响或有限。

据了解，已有三艘LNG船改道更远运输

12月17日，由于胡塞武装分子对途经曼德海峡和红海的船只的袭击激增，给途经苏伊士运河的船只增加了安全风险，多家航运公司宣布暂停经由红海的航运或改道更远的好望角运输。英国BP公司表示，由于“安全局势不断恶化”，它将暂停在该地区的所有货运，与其他四家主要货运公司一样，均限制了在该地区的业务。

曼德海峡是通往埃及苏伊士运河的关键通道，而苏伊士运河又是连接波斯湾、亚洲和欧洲的重要通道。

据了解，目前已有三艘希望通过苏伊士运河的LNG运输已转向更长的航线，其中一艘从美国得克萨斯州自由港LNG出口终端运送的货物、12月6日从中国台湾地区驶离的空载LNG、另外一艘“日内瓦”号LNG运输船均选择避开苏伊士运河改去好望角通行。

而绕过好望角，将比经过红海增加两周的时间成本，或对天然气价格产生上行压力。据金联创统计，18日欧洲TTF现货价格环比上涨8.55%至10.95美元/百万英热。

但预计全球LNG供应影响有限，价格也难以大幅提振

据金联创统计，2023年，全球约8%的LNG运输量通过苏伊士运河。其中，大约一半是从大西洋盆地通过运河向太平洋等地区输运。另外，使用苏伊士运河运输的LNG供应商中，最活跃用户是卡塔尔，美国占比不到30%。因此，对天然气供应来说，红海航运受阻，影响较大的为卡塔尔运往欧洲的数量，且卡塔尔在欧洲所有LNG供应中（今年截至10月数据）的占比为14%约1115万吨。因此当该部分货物绕道好望角运输的话，运输成本增加，或对欧洲TTF价格产生提振。

但值得注意的是，巴拿马运河因干旱导致通行能力下降，进而导致美国的LNG运往亚洲受阻，而能够增加对欧洲的运输量。而且，美国在欧洲所有LNG供应中的占比高达49%约3982万吨。另外，巴拿马运河管理局也于上周表示将通行限制放宽，2024年1月将允许24艘船通过，高于本月的22艘船。

因此，红海航运受阻，卡塔尔可选择避开苏伊士运河对欧洲运输，而增加对东北亚地区供应；巴拿马运河干旱，美国也可绕道增加对欧洲的LNG供应。总体来看，欧洲和亚洲LNG供应中断风险较低，且目前各地区库存水平高企，预计全球天然气价格上涨难以支撑。

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