铁矿累库持续,黑色整体重回弱势震荡阶段| 铁矿石机构要评

2024.3.27

华泰期货:复产进度缓慢 铁矿震荡下行【偏空头】

昨日铁矿石主力合约2405震荡下行,收盘于814.5元/吨,跌3.72%,较上一交易日下跌31.5元/吨。昨日减仓1万手。现货端青岛港进口铁矿价格全天累计下跌18-28。市场交投情绪较为冷清,昨日成交品种以PB粉为主,成交较少。现PB粉801,超特粉639。全国主港铁矿累计成交91.2万吨,环比下跌4.2%。远期现货累计成交122万吨,环比上涨221.1%。

整体来看,本周外矿发运以及到港量同步反弹,且临近季末,澳巴发运存在冲量的预期,短期供应压力依然存在。铁矿需求出现边际好转,上周铁水止降略有回升,不过钢厂复产进度偏慢,铁矿供应端压力偏强,且港口延续累库,铁矿基本面改善幅度有限。警惕盘面多空博弈波动风险。

国贸期货:铁矿远月增仓下行【逢高做空】

周二整个黑色板块大跌,情绪急转直下,基本可以认定这波反弹已经结束,市场开始继续博弈螺纹的交割,目前看空头仍然占据主动权。这波反弹结束确实较之前的分析来得更快,不过空间上与之前的判断的反弹高度不会太高保持一致。当时从基本面上给的理由是220多的铁水确实抑制了矿的需求,矿价因此受到抑制,反弹高度有限。不过既然认定反弹结束,那目前整个市场的矛盾点,交易逻辑仍然放在了交割上,也就是材这一端。空头仍然是不看好4月需求,认为需求基本见顶,没有太大的想象空间,想要在螺纹主力合约上继续讲之前的故事。目前看的话市场传多家钢厂准备交割,空头占据主动优势,后续可能会出现多杀多的行情,如果出现多杀多,那么盘面则会加速下跌,破前低也只是时间问题。如果想要去抄底的话,需要等待交割逻辑走完,前期持有的5-9正套可继续持有,激进的则可以考虑逢高空。

金源期货:铁矿或大幅调整【观望】

周二铁矿石期货震荡下行,大幅走弱。现货市场,日照港PB粉报价802元/吨,环比下跌 23,超特粉640元/吨,环比上涨23,现货高低品PB粉-超特粉价差162元/吨。本周,中国45港进口铁矿石库存总量14469.17万吨,环比上周一增加1.6%,47港库存总量14979.17万吨,环比增加1.4%。

4月高炉复产预计增加,铁水产量回升,供应端,海外发运量和到港均有增加。库存持续高位,铁矿承压,不过需求预期支撑,下方空间或有限。

新湖期货:再度定价弱势需求【观望】

昨日铁矿石盘面再度转弱,主力合约收盘814.5,大幅下跌3.27%。SMM数据显示,本周高炉检修影响量189万吨,环比减少6.8万吨,钢厂复产速度偏慢,成本支撑尚未站稳,而成材已经给到供应增量预期,高频建材日度成交数据较上周转弱,市场对下游需求担忧增加,黑色整体重回弱势震荡阶段。综合来看,当前市场情绪偏悲观,随着季度末发运增量逐渐体现,铁矿石基本面给到价格支撑有限,看加近期主力合约移仓换月,资金博弈加剧,短期建议观望为主。

中泰期货:铁矿重返弱势【偏空头】

伴随旺季到来,黑色行业还是重新回到现货主导。真实需求表现疲弱,后期持续性存疑,去库速度预计偏慢。

钢材供需驱动来看,从下游各行业需求表现来看,预计难以持续,中期伴随着钢厂复产,降库速度或减缓。从钢材下游各产业来看,房地产高频销售数据同比下滑超过-40%;地产销售低迷加上多数保交楼项目接近尾声,全国各地新开工同比下降明显-30%;基建因为地方债务等约束对需求的落地不乐观,从混凝土的出库数据可以进行印证(同比下滑-40%多)。制造业等卷板类需求逐渐恢复。不同品种分化严重,工程机械需求低迷;家电、汽车、电力、新能源等需求表现较好。供应端,铁水产量维持较低水平,同比去年铁水减量-7%左右,后期铁水产量预期平稳略增;钢材产量平稳,电炉产量继续回升,整体供给稳中有增。库存端,节后库存继续累积,整体社会库存已经高于往年同期,伴随钢厂抵制降价并目期货价格反弹等,近期钢厂库存压力有所缓解。

从原料成本和利润来看,焦炭第六轮落地,第七轮或继续提降,能否落地待观察;铁矿全口径库存依然环比增加;整体看,原料支撑减弱。从利润看,因为焦炭提降和铁矿石价格回落,钢材利润有所修复回升。因需求不确定,而钢厂高利润下复产可能较大,钢材利润存在下降驱动。

铁矿石全口径库存依然环比增加。供需来看,全球铁矿石发运平稳,历史季节性来看,后期发运或环比回升,到港量预计平稳。需求将是未来矿石博弈焦点,假如库存降库慢,现金流压力将压制矿石库存能力和积极性。

综合来看,阶段性反弹预计结束,重返弱势。

迈科期货:钢厂下调价格,铁矿累库持续【震荡操作】

昨日青岛港61.5%PB精粉价格801元/湿吨,现货价格显著回落(-24元/吨)。Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14469.17万吨(+223.46),环比上周一增加1.6%。此外3月18日-3月24日期间,澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1383.3万吨(+78.1),海外和国内港口库存均处于年初来高点。目前铁矿库存压力逐步显现,主因仍是需求不足,因此关注钢材终端需求情况以及后续钢厂高炉复产情况。

结论:终端需求疲弱带动回调,后续将有库存压力抑制价格反弹,今日主力合约810-835。