通膨连四月超标 日银估宽松不变

日本总务省周五公布，继6月年增2.2％之后，日本7月核心消费者物价指数（core CPI，剔除波动大的生鲜）年增2.4％符合预期，连续11个月上涨。

7月核心CPI创2014年12月以来最大年增幅，2014年4月日本政府调高消费税，同年12月核心CPI年增2.5％。若排除消费税调涨效应不计，7月核心CPI年增幅是2008年8月来新高。

核心-核心CPI（core-core CPI，生鲜和能源成本不计）年升1.2％，连升四个月，为2015年12月以来的六年多新高。整体CPI年增2.6％，6月年增2.4％。

日本核心通膨率连续四个月突破日银的2％目标，主要因俄乌战争推高原油价格，加上日圆走贬。

BOJ虽以核心CPI为衡量通膨的主要依据，近来愈来愈重视核心-核心CPI，因为该指数从内需评估通膨压力，而非能源成本等一次性因素。

分析师指出，尽管日本通膨率在2％目标之上居高不下，BOJ料还是不会追随联准会等其他主要央行的升息脚步。BOJ已表明仍将维持超宽松货币政策，直指能源与原物料价格高涨是暂时性因素。

农林中金综合研究所首席经济学家南武志（Takeshi Minami）指出，日本通膨压力不是由强劲内需带起，而是进口物价高涨及日圆贬值所致。

他还提到，BOJ暂时会继续维持现行宽松政策，它认为当前通膨并未伴随薪资成长，只是暂时性。

总务省指出，7月食品价格（排除易腐烂项目）年涨3.7％，是2015年3月来最大涨幅。能源价格年涨16.2％。

日本政府补贴石油批发商，抑制汽油及煤油价格，限制核心CPI涨幅。