日3月通膨续破3％ 日银宽松退场揣测再起

日本核心CPI年增率

受到企业持续将上涨成本转嫁到消费者身上，日本3月核心消费者物价指数（CPI）年增3.1％，连续12个月超出日本银（央）行设定的2％目标。然而通膨压力不减，也引发外界揣测新任总裁植田和男今年稍后将开始让大规模刺激方案逐步退场。

日本总务省统计局21日公布，3月全国核心消费者物价指数(CPI)年增3.1％、符合市场预期、并与2月持平。核心CPI不包括波动高的生鲜食品，但石油成本则涵盖在内。若排除生鲜食品与能源、也是日银密切关注用来评估潜在物价趋势的「核心核心CPI」，则是从2月的年增3.5％攀升到3.8％，为第10个月加速，并创下1981年12月最大增幅。

此外au Jibun银行同一天也公布日本4月制造业采购经理人指数（PMI）初值，经季节调整后虽从3月终值的49.2升高到49.5，但仍连续6个月在景气荣枯点50之下，凸显制造业最糟情况已过，不过工厂依旧处在挣扎当中。不过，在新订单与新出口业务的带动，日本4月服务业PMI初值达54.9，尽管低于3月的55，但连续8个月出现扩张。

日银下周将召开决策会议，据内情人士透露，在植田和男的首场政策会议，该央行料将持续超宽松货币政策，殖利率曲线控制政策（YCC）也不会有重大改变。植田和男之前曾矢言维持货币超宽松，直到有更多证据显示通膨是由强劲需求而非供应压力所带动。但市场认为，如果通膨压力比预期更为强劲与持久，日银今年还是有可能逐步让超宽松货币政策退场。该政策最近已引发诸多批评，像是扭曲债市运作与让银行获利遭到侵蚀。