通威股份：工业硅产能变化与价格震荡

【本周现货企稳，期货震荡！】当前价格上下空间有限，向上有高库存及套保套利压力，向下有成本支撑，新变量未出现前，价格保持低位震荡。 从基本面看，9 月供应在高基数背景下，即便环比下降，但相对需求仍充裕。9 月通威内蒙有多晶硅产能逐步投产爬坡，9 - 10 月通威股份有约 30 万吨工业硅产能待释放，会进一步增加工业硅供应。 后期可关注西南地区企业在价格低位是否进一步减产，以及新交割标准品的贸易需求和仓单注册情况。价格预计维持低位震荡，若持续下跌，减产规模将扩大支撑价格；若大幅回升，企业开工积极性增加且带来套期保值机会，价格又将承压。