投信爱台股 盼拉高持股天花板

投信近期已向金管会提案，建议拉高同一投信下所有基金投资个股的10％上限，有利投信基金在市场拉回时，成为护盘的坚实力量。图／本报资料照片

台股近期杀声隆隆，投信看好很多中小型股的未来爆发力，但想逢低加码却「卡卡」。投信近期已向金管会提案，建议拉高同一投信下所有基金投资个股的10％上限，或排除被动式基金的投资部位，不要计入，才有利投信基金在市场拉回时，成为护盘的坚实力量。

投信研究，除了韩国外，美、港、卢森堡各国，都没有所有同一业者旗下基金必须合计投资限额的规定。

投信业者指出，依现行基金管理办法规定，同一投信旗下所有基金投资单档股票的总额，不能超过被投资公司发行股数的10％，造成大型投信加码受限，如某个股前景看好，同一投信的多档基金、ETF都想投资，但合计可能就超过该公司发行股数的10％，投资就无法「足额」反应预期。

投信业者分析，过去三年台股ETF成长大爆发，幅度逾200％，ETF动辄几百亿、上千亿元，要追踪指数去布局成份股，限制个股投资上限10％，亦会让ETF无法尽量复制追踪标的指数的资产配置，有可能让投资组合偏离指数。且ETF规模大、照指数去投资时，也会排挤掉同一投信主动基金的投资额度，让经理人就算看好个股，也无法依评估报告去加码或持有该标的。

投信业者已向金管会建议提高基金合计的个股投资上限，或排除被动式基金（指数股票型基金及指数型基金）的计算。

全委帐户也有同样限制。投信全委投资帐户投资任一公司股票总额，亦不得超过该公司已发股份数10％。若一家投信若帮政府基金、大户、寿险公司代操，也有单一个股不得逾10％的限制，比客户自己去投资还卡。

投信业者指出，全委是帮客户操作，非金融客户若自己投资就没有单一个股10％的投资上限，但交给投信代操时却会被10％卡住，降低客户委托代操的意愿。

投信业者认为，此条规定不利投信资源整合与发展，亦打击投信争取资金发展为国际级资产管理事业，在股市拉回时亦不利加码操作，建议金管会调整此法规。