投资配息型ETF 配息频率愈频繁愈好？

选择配息型ETF时，可纳入以下几点因素考虑，（1）了解配息组成收益分配来源来自股利所得、资本利得及收益平准金三部分。有些ETF配息率较高，但主要来自资本利得，而不是股利，此时市场不佳配息可能会大幅减少。又或为稳定配息而采用来自本金的收益平准金配息。所以投资人不应只关注配息的结果，应了解配息的组成，选择适合自己风险承受的产品。

（2）费用及交易成本ETF每次执行配息后，净值会同步扣除配息金额而下跌，而依照含息净值推算的报酬率并不会因为配息而改变，但过度频繁的配息频率将导致投资人需承担再投资成本。

另外，若收益分配帐户与交割帐户不同时，投资者也需承担汇费，建议投资者根据自行现金流需求而投资月／季／半年或年配的ETF，更重要的是考量费用及交易成本后，选择的ETF是否符合长期投资趋势，非仅追求高频率配息的ETF。

（3）年化配息率的迷失与填息风险基金年化配息率不代表基金报酬率，且过去配息率也不代表未来配息率，基金的配息率会随着市场波动而变动，因此不应只着眼于年化配息率，而忽略填息的观念，除息日当日股价通常会跳空，如果基金填息日长，又或在下一次配息前都没填息，代表没有赚到钱，甚至可能贴息赔钱，而通常年化配息率越高填息风险也越高。

配息型ETF可为投资人提供相对稳定的现金流，但投资人在选择时，还应注意ETF的成分股组成与筛选逻辑，是否与产业趋势相符合，同时依上列因素多方评估基金风险，避免落入文字与数字的迷思。

投资理财不是绝对，而是寻求相对的最适解，因此，无论选择哪一种配息频率，都应做足功课，根据自身投资目标及需求做出明智的决策。

（台新投信提供，陈欣文整理）