TRF像恶梦 贵妇投资沦为跪妇

TRF也被看成是「贵妇们」的理财工具。（本报系资料照片）

去年来人民币加速贬值，TRF（目标可赎回远期契约）成为超级重灾区。这项衍生性金融商品在2014年初热卖，参与者多为中小企业财务部门，而许多公司老板娘都担任公司财务主管，因此TRF也被看成是「贵妇们」的理财工具。而2014年初签的2年期契约刚好在今年初人民币汇率创5年新低时陆续到期，有人惨赔收场，也有缴不出保证金遭强制平仓者，损失惨重外可能还要吃上官司，一些「贵妇」沦为「跪妇」，下场凄惨。

一位银行外汇交易室人员表示，自从2011年离岸人民币市场（CNH）建立以来，人民币维持3年的单边升值走势，让不少企业透过衍生商品如TRF等获得好处，原本只是企业避险工具，但后来企业发现好赚，投入额度就开始扩张，国银更在2014年针对中小企业大力推销，到了2015年初曝险金额已冲到相当大规模。不过，「从2014年开始作多不一定会赚」，到了2015年第1季，2014年承作的TRF「都住进套房」。惨的是，大陆人行在2015年8月启动汇改，人民币一夜暴跌后，开启贬值通道，2015年离岸人民币重贬5.6%，创下历史纪录。

更惨的是，2016年开年人行就放手让人币加速贬值，当初2年前就进场持有TRF契约者，现在「非死既重伤」。该银行外汇交易室人员表示，2014年初的受灾户可能已经结束一场恶梦，但还有2015年才加入的受灾户。据他了解，许多国银也在去年第4季就编列了律师预算，准备与TRF违约户打官司。