屠光绍：支持科技创新创业，完善投贷联动机制是重要抓手

“钱不是万能的，但没有钱是万万不能的，金融服务好科技创新是金融系统非常重要的战略任务，而当前科技金融服务需求量大，但科技金融供给较小，金融体系资源丰富，但科技金融资源不足。”在9月8日举行的2024WeStart全球创业投资大会主论坛上，上海新金融研究院理事长屠光绍在发表题为《投贷联动机制与科技金融体系》的主旨演讲时表达了上述观点。

屠光绍在演讲中指出，从科创信贷来看，尽管全国高新技术企业贷款余额有所增长，但占总贷款余额的比重偏低。2023年全国高新技术企业贷款余额为13.64万亿元，仅占总贷款余额的5.63%。此外，从融资结构与科技行业的匹配来看，银行为主的间接融资强但科创企业的股权融资弱，我国历年股权投资总规模小于当年新增人民币贷款总量，2022年全国股权投资总金额占新增人民币贷款总量的6.14%。从PE投资周期与科创企业的成长期对比来看，短期资金资本较多但长期资金资本较少，PE投资资金需求量大但多元化不足，退出渠道不畅通，加之科创投资总体不足情况下，存在“资本扎堆”现象，这一系列问题使科技创新企业在获取金融支持方面存在困难。

屠光绍认为，科技创新型企业通常要经历从0到1，再到10、100甚至1万的发展过程，这个过程中，投贷联动可以在每个阶段提供匹配的金融服务，帮助企业走过从研发到市场转化的过程。

他指出，投贷联动多年来没有发挥足够作用，银行信贷与创业投资的结合还没有充分实现，投贷联动的机制尚需进一步完善。

为什么要谈投贷联动？屠光绍强调，在间接融资为主的格局中，发展科技金融需要相应机制将大量的银行资源引导到科技领域，投贷联动是重要抓手。传统的链条模式可能无法提供充分服务，投贷联动可以更有效地推动创新创业，放大金融服务的效率。其次，投贷联动能发挥金融体系的整合作用，利用好银行资源并结合保险、基金等其他金融工具，为科技创新提供更全面的支持。

为进一步完善投贷联动机制，屠光绍提出了以下建议：

其一，大力发展股权投资特别是风险投资。屠光绍认为，科技企业的发展不仅需要银行贷款的支持，还需要扩大科技投资规模，提升科技投资能力，并支持各类投资主体，引导更多长期资金注入科技创新企业。

其二，健全投贷联动的模式和机制，从外部和内部投贷联动两个层面推进，发展混合投贷，促进银行与投资机构的合作，鼓励金融产品和服务的创新，形成多层次的资金支持体系。

屠光绍呼吁，推动商业银行经营有序转型，扩大信用贷款规模和发展知识产权等质押贷款，推进风投贷、并购贷，参与风投债市场，以更好地支持科技企业。

屠光绍指出，政府、市场和监管部门应加强协同，从市场机制、监管政策、政府资源三个方面优化投贷联动的发展生态，共同推动科技金融体系的发展。同时，政府的引导基金也对科技金融体系有着重要意义。