外资机构组团看多中国，人工智能、黄金……哪些领域正被关注

21世纪经济报道 记者 崔文静 北京报道年中已至，下半年中国资本市场将如何变化？哪些领域值得投资？

近期，包括花旗、瑞银集团、施罗德、渣打银行、德意志银行等在内的诸多外资机构，纷纷发声看好中国资本市场。比如，施罗德认为中国企业改革主题存在机遇；瑞银推荐A股中的高股息价值股，并认为人工智能、黄金等板块值得布局。

与此同时，部分机构调高中国经济增长预期。比如，巴克莱将2024年中国GDP增长速度预期从此前的4.4%上调为5%；高盛则将2024年中国经济增速预测从4.8%上调至5%。

“从经济复苏的周期来看，中国经济复苏的迹象较为明显，这利好A股、港股的公司业绩表现，进一步支撑股票估值。”摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示。

与刘鸣镝类似，不少外资机构研究人士认为中国资产正处于估值低位，具备中长期配置价值。

多家外资机构调高中国经济增长预期

近期，诸多国际组织与外资机构相继提高中国经济增长预期。

世界银行在近期发布的报告中提到，预计2024年中国GDP增速为4.8%，而在去年12月，其将我国今年GDP增速定为4.5%。亚洲开发银行与世界银行相同，其也将我国2024年GDP增速由4.5%提升至4.8%。国际货币基金组织则更为乐观，其将2024年中国GDP增速上调至5%。我国今年GDP增速目标即为5%左右。

外资机构同样上调中国GDP增速预期。

巴克莱将2024年中国GDP增长速度预期从此前的4.4%上调为5%；鉴于出口和财政支持的加码有助于巩固经济的韧性，惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%；高盛则将2024年中国经济增速预测从4.8%上调至5%。

上调中国经济增长预期的同时，多家外资机构逐渐看好中国股市配置价值。

比如，施罗德对中国股市中长期看法正面，其认为，从2至3年的角度来看，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。

花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪则认为，中国房地产有望逐步企稳。廖嘉豪表示，中国房地产市场存在供应减少、信贷融资增加、二手房市场复苏三大利好。花旗房地产行业分析师预计，中国房地产库存消化大概需要21个月，房价或于6至9个月内加速稳定。

人工智能、黄金等板块值得布局

从股市配置角度而言，哪些领域更值得关注？多家外资机构给出建议。

廖嘉豪认为，一些受惠于国策或盈利表现较佳的中资股值得特别关注，包括科网股、高派息的内银股、中资电讯股。

他进一步解释道，中资科网股首季业绩普遍优于预期，而人工智能（AI）应用预计有助于科网公司优化成本，提高利润率；外加中资科网股首季积极改善股东回报，因此，优质科网龙头投资价值相对较高。

廖嘉豪推介包括电商、手游及出行平台在内的科网股。

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆认为，人工智能领域具备中长期投资价值。

一方面，其更为看好AI基础设施及其驱动的半导体公司。胡一帆预计，2022年至2027年。AI营业收入复合增长率有望高达70%，虽然当前AI相关个股股价已经较高，短期可能存在波动，但中长期仍然具备配置价值，投资者可以通过投资结构化产品降低波动。

另一方面，胡一帆同样看好中国AI，其预计中国最终将开发出与其他地区不同的AI生态系统，这将带来显著的变现潜力。

大宗商品方面，胡一帆认为黄金仍然具有上行空间，有望于今年年底达到2600美元每盎司，并于2025年年中进一步增至2700美金每盎司。“整体而言，黄金与白银存在上涨空间，石油和铜则相对稳健。”胡一帆表示。

中国股票市场布局策略上，胡一帆建议采用“杠铃策略”。投资优质国企，以及金融、公用事业、电信、能源等防御性板块；同时，对成长性板块进行布局。

施罗德认为，目前亚洲股市存在三大投资机遇，分别为AI受惠股、企业改革主题、印度市场。其中，企业改革主题是指因监管机构推动而提升股东回报的股份，日本、南韩及中国均有同类举措。中国当局之前宣布的新“国九条”，特别聚焦于改善上市公司的透明度与市场效率，值得特别关注。