网激战「长荣高股息之梦已殒落」，00929暴力升息，成AI高股息霸主！4／22前买进享11％配息！

国人喜欢存高股息ETF，无非是看中高配息率，所以ETF指数编制规则很重要，关乎将来配息多寡。而配息来源主要来自于股利、价差、收益平准金，三者合计占比高达9成以上，可以说是ETF配息核心。

收益平准金有可能会配发到本金，先姑且不论。若想要拉高配息率，得从股利与价差着手，简单说，就是股利要领得多，价差要赚得多，配息大水库才可以充饱充满。以此观点而言，「高股利」、「稳健配」、「具价值潜力」自然成为高股息ETF挑选成分股的重点。

但前提是，指数编制逻辑要正确，才能挑到符合上述条件的个股，否则有可能会选到景气循环股，无法稳健配发股利，或是挑到已经飙太凶的股票，价差空间小。举例来说，长荣海运近两年业绩大爆发，股价一飞冲天，殖利率也能够超过5%，确实不错。然而2021年以前，长荣海运曾有连两年或连三年不配发股利的纪录，即使有发放股利，最多也仅3.5元，不像2023年可以大方配70元，差距甚远，显见景气循环股配息不稳定，不太适合做为存股标的。这也是部分高股息ETF成分股纳入长荣海运，引发股民激战的原因。

而00929不用靠长荣，配息即可步步高升，从0.11元到0.13元，再垫高到0.2元，存股老手认为，归功于选股逻辑正确！不是股利高就可以纳入成分股，还要通过基本面的层层考验。

首先是以大公司为主：采样母体从上市柜电子科技类股，挑选市值前200大、且50亿以上的股票，所以不会有小型电子股。

二要五大基本面闯关成功：除基本流动性之外，还以ROE、波动度、平均殖利率、现金股利变异系数、长短期本益比差距等5项基本面做为筛选指标。简单说，就是以配息高、获利能力高、波动低、现在价值低、配息变动度低等两高三低的基本面分析挑选成分股，可以兼顾股息殖利率与获利稳定性，排除波动度最高与股利变动大的科技股。尤其将ROE需三年为正系市场少见，又将股息变异性纳入追踪指数编制规则，不怕选入景气循环股。

最后依照当年度已经宣告的现金股利来进行排序，选出40档成分股。此外，00929配息采取「平滑化策略」，每年6月确认当年度可以领取的股利总额后，透过平滑化策略，尽量将股息平均分配至每个月，让投资人可以月月稳定领息。

复华台湾科技优息(00929)五大基本面分析

(表/中时新闻网整理)

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