微软:资本开支与盈利增长 高盛维持买入
【高盛称微软资本开支情况与当前 Gen-AI 周期有相似之处】8 月 1 日,高盛发表研究报告指出,微软自 2010 到 17 年期间,Azure 业务增长致使资本开支大幅上升,这和当前 Gen-AI 周期存在相似点。在先前的云业务周期里,2010 至 16 财年毛利率收缩 19 个百分点,但之后 8 年,集团推动毛利扩张 8 个百分点,每股盈利增长近 500%。高盛认为,在可预见未来,强劲早期需求讯号支持微软大幅增加资本投资,其资本开支增长或继续快于收入增长。该行维持集团目标价 515 美元,评级为“买入”。
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