稳懋全新 Q4营收看高

砷化镓双雄Q3财报表现

受惠苹果新机拉货，砷化镓晶圆代工龙头稳懋（3105）第三季获利14.96亿元，季增61％，年减24％，每股盈余（EPS）3.67元。砷化镓上游磊晶厂全新（2455）第三季获利2.11亿元，EPS为1.15元。展望第四季，稳懋预计单季营收将季增4～6％。

随苹果新机热卖、且往年营收高点都落在第四季，全新对本季也不悲观；法人推估，双雄第四季营收都有机会创今年高点。

法人指出，稳懋前三季每股盈余达8.71元，摆脱第二季谷底，全年一股赚一股将轻松达阵；全新前三季每股盈余达3.59元，较去年同期2.09元大幅成长五成。

稳懋第三季EPS较第一、二季大增，但却较2020年同期的4.68元衰退，稳懋表示，因2020年基期较高，但受惠产品组合、产能利用率，营业毛利率回升到38.8％，季增3.1个百分点。总管理服务处总经理陈舜平表示，第四季营收预计较前一季增加mid-single digit百分比，毛利率则预计约为high-thirties（37～39％）。

针对稳懋第三季产品组合，cellular（手机行动网路）45～50％、Wi-Fi 10～15％、Infra.（通讯基础建设）15～20％，其他（如VCSEL面射型雷射）自上季的14％升至19％。稳懋表示，第四季产品组合与上季相差不大，值得一提的是，目前产能利用率约95％，更有可能持续提升至天花板，是毛利率的一大驱动力。

全新第三季EPS为1.15元，毛利率则从上季的43.63％，小幅下滑至42.46％。全新表示，主要因下半年研发单较多、特别是Lidar（光达）等，研发费用较高，加上为犒赏员工、留才，以便发展长期计划，稍稍影响毛利率表现。而观察产业面，目前未见到客户抽单，对第四季展望不变、并不悲观。

法人指出，全新在砷化镓市占表现已胜过竞争对手IQE、约10％，堪称全球砷化镓磊晶片第一；回顾过往全新营收纪录，近两年高点都落在第四季，由目前苹果iPhone 13畅销看来，第四季营收有机会较第三季更上一层楼、再创历史新高。