希荻微接待65家机构调研，包括百川财富(北京)投资管理有限公司、北京鼎萨投资有限公司、北京磐泽资产管理有限公司等

2024年7月18日，希荻微披露接待调研公告，公司于7月15日接待百川财富(北京)投资管理有限公司、北京鼎萨投资有限公司、北京磐泽资产管理有限公司、博时基金管理有限公司、财通证券股份有限公司等65家机构调研。

公告显示，希荻微参与本次接待的人员共1人，为董事长、总经理TAO HAI(陶海)。调研接待地点为电话会议。

据了解，希荻微公司对Zinitix的估值定价是基于对其行业经验、产品、技术及客户资源的认可，结合Zinitix的实际经营情况及未来市场预期，参照其股市表现，经交易各方协商确认。本次收购30.91%的股权对应的交易对价为人民币1.09亿元，总体估值为3.53亿元。公司主要看中Zinitix的合规性、产品矩阵、客户资源和业务成长性。交易双方应于2024年8月29日或双方商定的其他日期在韩国首尔的Yulchon律师事务所或双方一致同意的其他地点进行交割。

此外，希荻微公司在韩国设立了子公司，具备地理优势，能够接触到Zinitix。公司目前的资产规模和业务体量优于Zinitix，且在大中华区具备优质的客户资源和成熟的销售渠道，能够帮助Zinitix在大中华区的业务进一步发展。Zinitix的产品线与公司目前的产品线互补性强，且Zinitix在大中华区的市场份额存在较大的提升空间。本次收购有助于公司拓宽技术与产品布局，加速扩张产品品类和下游应用领域，增强公司持续经营能力与市场竞争力。

最后，Zinitix的TouchIC包括移动式TouchIC和可穿戴式TouchIC，在手机和可穿戴设备领域均有所应用。Zinitix的触摸控制器芯片、自动对焦驱动芯片、触控驱动芯片、DC/DC电源管理芯片、MST芯片均已进入三星的供应链体系。本次交易完成后，HMI将成为Zinitix的第一大股东并能够主导其董事会席位，Zinitix将成为公司的控股子公司。对于剩余股份，公司暂无进一步收购计划。公司与Zinitix会逐步开展业务整合，供应链的合作可能会排在第一顺位，其次是客户层面的合作，最后是研发层面的合作。

调研详情如下：

Q:请问Zinitix的估值定价是如何确定的?本次收购是否有设置业绩承诺?

:本次交易定价基于公司对Zinitix的行业经验、产品、技术及客户资源的认可,结合Zinitix的实际经营情况及未来市场预期,参照Zinitix的股市表现,经交易各方一致协商确认。本次收购30.91%的股权对应的交易对价为人民币1.09亿元,倒算Zinitix总体估值为3.53亿元。根据Zinitix2023年营业收入人民币1.75亿元测算,本次收购估值P/S(2023)为2x。本次收购未对Zinitix设置业绩承诺。

Q:请问公司主要看中Zinitix哪些优点?预计何时能够合并财务报表?

:Zinitix是韩国创业板科斯达克上市,合规性较高,且在模拟芯片赛道深耕,产品矩阵较为丰富,客户资源较为优质,当前业务具备高度成长性。根据协议约定,交易双方应于2024年8月29日或双方商定的其他日期在韩国首尔的Yulchon律师事务所或双方一致同意的其他地点进行交割。Q:请问公司如何接触到Zinitix?对方愿意出售的原因是什么?

:公司在韩国设立了子公司,因此前期在与Zinitix的接触过程中具备地理优势。公司目前的资产规模和业务体量优于Zinitix,且在大中华区具备优质的客户资源和成熟的销售渠道,能够帮助Zinitix在大中华区的业务进一步发展。

Q:请问公司和Zinitix未来的业务协同性。

:Zinitix已形成以TouchIC、AF(AutoFocus)驱动IC为代表的丰富产品线,与公司目前的产品线互补性强,且Zinitix目前在大中华区的市场份额存在较大的提升空间。本次收购有助于公司拓宽技术与产品布局,加速扩张产品品类和下游应用领域,增强公司持续经营能力与市场竞争力。

Q:请问公司对自动对焦和光学防抖芯片的未来预期。A:截至目前,自动对焦和光学防抖芯片主要应用于各大终端手机品牌的旗舰机型。但未来有望向中低端功能机下沉。随着用户数量的提升,单芯片的单位成本是呈下降趋势,该产品线正向好的方向发展。目前,公司主要向国内客户提供领先的产品方案,未来有望借助Zinitix既有优势扩大至海外其他客户。

Q:请问Zinitix目前向三星出货的主要产品?

:Zinitix目前触摸控制器(TouchController)芯片、自动对焦驱动(AutoFocusDriver)芯片、触控驱动(HapticDriver)芯片、DC/DC电源管理芯片、MST(MagneticSecurityTransmission)芯片均已进入三星的供应链体系。

Q:请问Zinitix的TouchIC主要应用于手机还是可穿戴设备?

:Zinitix的TouchIC包括移动式TouchIC和可穿戴式TouchIC,在以上两个领域均有所应用。

Q:请问本次收购是否需要韩国监管审核通过?

:在征求中介机构意见并经审慎评估后,公司认为本次交易受境外行政主管机构管辖的可能性较低。

Q:请问公司在收购Zinitix30.91%的股权之后是否会采取进一步收购动作?

:本次交易完成后,HMI将持有Zinitix30.93%的股权(含截至公告披露之日,HMI通过二级市场买入Zinitix6,496股股票,占Zinitix总股份的0.02%),成为Zinitix的第一大股东并能够主导其董事会席位,并将委派财务负责人等高级管理人员,对其经营、人事、财务等事项拥有决策权,Zinitix将成为公司的控股子公司。对于剩余股份,公司暂无进一步收购计划。

Q:请问公司后期准备如何管理Zinitix?双方会有研发层面的合作吗?

:因为本次收购尚在执行过程中,还需要股东大会审批后交割,后续的管理模式仍在内部筹划中。长期来看,公司与Zinitix会逐步开展业务整合。供应链的合作可能会排在第一顺位,其次是客户层面的合作,最后是研发层面的合作。

本文源自：金融界

作者：灵通君