西南证券首席分析师张刚：内需首重房市回稳 外贸留意贸易制裁

图／赖莹绮

西南证券首席分析师张刚12日表示，综观今年大陆宏观经济情势，内需部分只要房市回稳、加上设备更新与消费品以旧换新，增长动能依旧可期。外贸方面，反要关注是否会因低价产品的大量出口，导致贸易壁垒升温的可能性。

张刚12日接受本报专访时表示，大陆官方最新公布的2024年经济目标，多数是将2023年目标平移过来，包括GDP增长率、城镇失业率、新增就业人数等，唯一和现实情况有较大出入的，是消费者物价指数（CPI）年增率。

他解释，去年CPI年增率只有0.2％，但今年CPI目标年增率来到3％。凸显官方盼在一系列货币政策和财政政策发挥作用后，刺激内需以推升CPI价格。因此要实现5％左右的经济增长目标，预估CPI的贡献将占有一定的比重。

针对市场关注的房市问题，张刚分析，去年底一系列政策以及各地2月份房市成交来看，一线房市已有率先回稳的迹象，若二三线城市也能联动回升，则房市风险料不会进一步扩散。虽然不排除部分小型的民营房企仍有倒闭可能，但是系统性风险得以控制，房市稳定下，相关产业链也将同步复苏，对于内需有极大助益。

除此之外，本次官方提出将从今年起发行超长期特别国债，今年计划发行规模人民币1兆元。张刚指出，将有助于提振今年拟推行的大规模设备更新改造以及消费品以旧换新，有望成为内需的底气，「内需我并不是很担心」。

张刚指出，接下来关注重点在于，外需的贸易壁垒是否升温。他解释，今年前两个月，大陆的机电产品、新能源车、乃至劳动密集型产品如服装鞋帽等，外销都获得了傲人成绩。主要得益于大陆相关产业链的规模化优势，以及大陆电商平台在海外市场的高市占率。

但他认为，大陆产品在海外市占快速飙升的同时，恐将压缩出口地企业的生存空间。以欧盟来说，已计划对大陆的新能源车进行征税等，都代表海外对于大陆产品低价倾销已出现一定反弹，未来是否祭出更严格的贸易制裁，是接下来经济增长最大的挑战。