下半年金價多空拉鋸 台銀：3因素支撐重返2400美元

国际金价在5月20日创下每盎司2449.89美元的历史新高纪录后回档。展望后市，台银指出，市场对美国降息的乐观预期难以凝聚，且美元指数易涨难跌，将压抑金价表现，但受惠避险买盘有撑、各国央行购金需求依然强劲、下半年传统旺季等3大利多，预期金价仍有机会重新挑战2400美元整数关卡。

上半年国际现货金价，5月20日创下每盎司2449.89美元历史新高，台湾银行贵金属部分析，背后反映的是市场预期各主要央行将启动降息，以及中东地缘政治风险升温等变数驱动的避险情绪。

台银指出，不过随后因美国联准会（Fed）会议纪要的偏鹰论述，加上美国公布初领失业救济金人数，及5月标普全球制造业PMI表现皆优于预期，美元指数上扬至105.1，迫使金价下跌至2326美元。

6月以来美国总经数据好坏参半，且在避险资金推动下，台银表示，国际金价一度回升至2387美元，但中国停止购金、Fed点阵图对年度降息幅度较3月公布时减少，使市场降息乐观情绪难以延续，导致金价转跌修正回2300美元，后随日圆兑美元跌至38年新低，市场警惕日方可能随时干预汇市，美元指数涨势中断，带动金价站回2325美元。

第2季国际金价呈宽幅波动、高档震荡格局，展望后市，台银指出，美国经济景气仍具韧性，市场对降息乐观预期难以凝聚，以及美元指数依旧易涨难跌，打压金价反弹空间并压抑金价走疲，但同时，中东地缘政治风险不断外扩，避险资金将给予金价相当的低档买盘支撑。

台银表示，目前主要焦点持续观望美国货币政策动向，整体而言，金价创高压回处，将落在2280至2400美元大箱型区间整理。

台银指出，黄金为平衡资产配置的重要工具之一，其走势除受国际金融情势变化牵动，也与供需问题息息相关。

台银引述近期国际机构报告指出，全球债务激增、地缘政治不确定性，各国央行增加黄金储备，且近2年全球央行单一年购金总规模均超过1000公吨，需求强劲不坠之下，加上年底传统旺季，看好金价在下半年、乃至于更长线，持续上行。

台银建议，以长期持有或避险为主的投资人，可持续观察Fed动向、地缘政治冲突发展及美国大选的政策变化，与每月公布的美国核心PCE、CPI及领先指标与非农就业等数据表现，依投资属性为积极型、稳健型或保守型，采分批布局方式买入黄金扑满、黄金存折、实体小金条或金币，配置黄金部位，平衡资产风险及收益。

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