《金融股》3因素支撑 总座看国泰金今年获利更好

国泰金(2882)2020年税后净利达760亿元，再创历史新高，展望今年，总经理李长庚表示，今年三大因素让他觉得国泰金获利「应该」会比去年更好，包括利率恢复到2019年水准；台币独强机会下降、对寿险业避险成本有利；外在环境的经济基本面比2020年佳。而对于国泰金的股利政策，因为获利再创高，他会向董事会建议加发今年现金股利，希望比去年配发的2元更多。

国泰金截至2020年底，净值9048亿元，每股净值60.8元。子公司国寿帐面净值7221亿元，RBC达360％、净值比达10％。

国寿去年实现投资部位，取代经常性收益，使得去年避险前经常性收益率降至3.18％，但今年市场利率反弹，伺机布局，今年避险后经常性收益率目标上升到2.38%，未来五年经常性收益向上提升。

国寿2020年总保费收入6661亿元，年减1％，主因初年度保费下滑20％，至1608亿元，但受惠于保障型及长年期分期缴传统型商品带动，续期保费年成长7％。

在资产配置及报酬率部分，总投资金额6兆9451亿元，现金及约当现金占比4.8％，投报率0.4％；国内股票占比6.3％，投报率13.5％；国外股票占比5.9％，投报率5.5％；国内债券占比8％，投报率4.6％；国外债券占比58％，投报率5.5％；担保放款占比4.5％，投报率1.7％；保单贷款占比2.4％，报酬率5.6％；不动产占比7.7％，投报率2.9％。避险后投资收益率3.93％。

2020年现金股利收入176亿元，较上年度247亿元下滑，主要适时调整股票水位，逢高实现资本利得。金融资产未实现损益余额达到1946亿元，持有债券、股票各半，今年前2月实现投资部位，税前金融资产未实现收益金额降为1300亿元，债券比重降至25％，其余为股票。