下游刚需偏强 SM短期震荡走坚

分析师表示，大陆华东港口纯苯市场现货重心继续偏强，港口到船不足，港口库存得不到有效补充，现货偏紧张。其中，山东市场下游工厂因前期备货不足加上刚需支撑招标价格仍坚挺；部分华东合约空头被迫港口补货，中石化挂牌价积极上调200元人民币。

影响所及，大陆节后SM开工率回升至75％，而假期下游有减产，国庆假期结束，工厂陆续复工，ABS维持正常生产。由于原料原料纯苯节后受供应增加不及预期，下游需求好转，且在补空需求提振下大幅上涨，增添成本支撑力道。

台化、国乔营运持稳走坚，具SM、ABS、PS一贯布局。台苯、国乔台湾SM年产均37万吨，国乔另有台湾ABS年产12万吨、PS年产6万吨。

台化台湾SM年产132万吨，ABS、PS年产各41万吨、34万吨，大陆宁波现有PS年产20万吨、ABS 50万吨；宁波ABS新产开出，总年产规模达75万吨。

台化指出，塑胶产品9月产销逐渐恢复，10月除PP尚需调节产率外，两岸都已恢复全产，且宁波ABS四期也在9月顺利投产，可望逐步增加营收。

台化认为，8月营收走到谷底，9月成长7.5％，10月、11月虽有ARO-2、SM 麦寮及宁波苯酚厂等三个大厂安排年度定检，但是预估营收仍有成长，12月会有更大幅度增加。市场会有单、有量，有努力的空间。