星展：川普關稅措施 增加美元避險吸引力

星展集团最新报告指出，川普关税措施增加美元的避险吸引力。美元示意图。(路透) 路透通讯社

台北股汇市重挫，星展集团最新报告指出，川普关税措施增加美元的避险吸引力，惟基于全球贸易紧张局势可能加剧，料全球主要央行将会继续采取货币宽松政策支持脆弱经济体，预期英国央行与澳洲央行将在2月降息25个基点（1基点为0.01个百分点）。

星展集团指出，美国总统川普的关税政策，激起的贸易紧张局势，恐较川普第一任期时候更加严峻，因川普正在以更快速度、更高税率、更广泛范围征收关税，且对象除了竞争对手，还包括盟友多数商品，反映川普带动的普遍关税政策，已经超越川普1.0中作为谈判杠杆的筹码。

首先，川普采取更保护主义立场，包括减少贸易逆差，致力促进国内生产；第二，将关税定义为收入来源，抵销2025年底到期的减税延长影响；第三，川普对欧元区关税威胁，与其增加美国石油与天然气出口目标一致。

星展认为，美国联准会（Fed）上周维持利率不变，证实对通膨朝2％缓慢前进的担忧。

星展认为，市场情绪在周一受到冲击，反映关税贸易战升级，随后，有很大机会与川普达成协议并取消关税。若是如此，市场情绪可能会变得过度乐观。但随着美国贸易政策/关税作为收入来源的更持久计划的完善，预期市场波动性可能会在3月、4月再次出现。