星展集团预期：美国经济软着陆　每盎司金价挑战2835美元

▲星展银行,DBS。（图／资料照）

记者巫彩莲／台北报导

美国联准会9月大幅降息2码之后，正式开启降息周期，然而，鉴于美国消费保持强劲、家庭和企业的资产负债表现稳健，以及联准会具备充裕货币政策工具缓冲，星展集团认为美国经济仍将实现软着陆，全球其它主要央行部分，欧洲央行10月会议再次降息25个基点，继续采取宽松政策；中国央行也持续推出新的支持性政策；日本央行则将维持货币政策正常化，预期明（2025）年第一季将再升息1码，并预期未来12个月黄金的滚动目标价为每盎司2,835美元。

外汇市场方面，考量在经济软着陆情境下，美国联准会展开降息循环，星展预期美元指数（DXY）将跌破100。而受惠于电子产业上升周期，亚洲地区出口复苏，将可望支撑亚洲货币表现。

股票市场部份，星展看好美国股市多头走势可望延续，并扩及至先前表现落后之类股；亚洲股市则受益于利率下滑、弱势美元和中国近期的刺激措施，尤其为是过去数年表现相对落后的东协（ASEAN）股市，可望迎来较佳表现。另外，随着美国联准会降息，亚洲不动产投资信托（ERITs）也因融资成本降低和较高的股息收益率而受惠。

类股部分，星展则持续看好美国大型科技和AI相关类股的长期成长，且预期公用事业、必需消费品与医疗保健等防御性类股的表现将优于大盘。

债券市场部份，星展建议投资人维持「杠铃式」存续期间策略，同时均衡配置存续期间介于1至3年和7至10年、评级为A/BBB的投资等级公司债，可望直接受惠于降息启动的收益。

股债之外，伴随美国总统选举可能加剧市场不确定性，星展认为将私募资产纳入投资组合，有助于调节风险并降低整体组合波动。而在地缘政治冲突升级、美元走弱及多国央行买盘支撑下，星展仍看好黄金作为去美元化和应对货币贬值的避险资产，并预期未来12个月黄金的滚动目标价为每盎司2,835美元。