广汽集团:塞翁失马

12月还没过完,率先发布全年产销成绩早已成为广汽集团的惯例,近两年也不例外。

特别是2022年,在延期举办的广州车展现场,广汽集团不仅提前透露了全年产销量,还发布了当年汇总口径总营收和利税情况。

在当时,广汽集团出色的目标完成率以及高达两位数的财务数据增幅,令人刮目相看。

特别是在彼时全国疫情刚刚解封的大环境下,这样的成绩让人们对其2023年十分看好,甚至让人觉得,与其他车企普遍两成以上的目标增速相比,广汽集团2023年计划产销增长10%的目标,显得十分保守。

但一年后,广汽集团不仅只是相对低调发布了这一年产销情况与2024年计划,在上市公司公告中对营收、利税只字未提,而且可以推断出,其产销目标完成率可能创下新低。

结合提前“剧透”的全年产销,纵观广汽集团2023年,可谓是塞翁失马。

但问题是,面对注定无法完成的全年目标,广汽集团为何要在12月突然创出“单月销量历史新高”?得失之间,广汽集团又为何会在2024年放慢自主品牌的增长节奏?

12月21日,广汽集团发布公告称,公司董事会听取了《关于广汽集团2023年经营计划预计完成情况的报告》。

据这份报告显示,广汽集团预计将在2023年实现汽车产销量分别为251.3万辆和250万辆,同比仅分别增长1.3%和2.7%。显然,这样的表现与10%的增长目标有着不小的差距。

由此可以推断出广汽集团2023年产销完成率分别仅有92.12%和93.38%,创下近三年新低。

实际上,广汽集团自从2017年突破年产销200万辆的关口后,随后的6年里都保持着相对低调的全年目标,除2022年设定15%的增速外,其余普遍保持着10%的增速水平。

回看这段时间可以发现,排除2019、2020连续两年疫情初期影响下导致的负增长,其余年份里,广汽集团年度产销完成率均保持在95%以上。

特别是开篇提到的2022年,广汽集团的实际产销增速为15.99%和13.5%,产销量目标完成率达到100.86%、98.69%。

这让广汽集团2023年产销量显得尤为不堪,但透过第四季度的产销数据会发现,情况远没有这么简单。

曾经在广汽集团发布11月产销快报、甚至更早期产销数据时,就已经能够看出广汽集团面对2023年的产销目标十分吃力。

数据显示,1-11月,广汽集团累计产销量同比增幅分别仅为0.44%、0.81%,勉强摆脱了负增长的困境,与10%的目标增速相差甚远。

结合报告中提及的数据,可以推算出广汽集团计划在12月完成生产22.29万辆、销售25.42万辆。值得一提的是,这将创出广汽集团历史上,最强的单月销售表现。

需要补充的一点是,广汽集团在9月创下历史新高的单月销量后,进入第四季度明显放缓了销售节奏,特别是在业内被称为“银九金十”的10月,广汽集团销量环比甚至出现了7.86%的下降,而到了11月,环比增幅也仅为1.19%。

结合第四季度的生产情况,广汽集团在12月创下单月销量历史新高的同时,还将改变第四季度前两个月产量高于销量的产销结构。

那么,广汽集团为何要在这最弱的一年,怒刷单月历史销量新高?

简单来说,这其实是“合资依赖症”的必然结果。对广汽集团而言,面对“合资依赖症”,没有“特效药”,只有广汽埃安一颗“救命草”。

在广汽集团产销规模首次达到巅峰的2018年,广汽集团旗下合资公司所贡献的销量占比高达74.05%。

哪怕仅看广汽本田、广汽丰田两大日系合资公司,也从2019年起集团销量占比连续4年超过70%,甚至在2020年一度达到76.86%。

不过值得注意的是,同样是2020年,广汽埃安从广汽乘用车当中拆分独立,可以发现,“两田”在集团销量占比开始逐年下降,到了2023年,从1-11月累计销量计算,“两田”占比已经退回至62.95%。

在之前告别了广汽菲-克、今年又告别了广汽三菱之后,支撑广汽集团产销的重担,正在逐渐转移到广汽乘用车与广汽埃安的身上。

就现阶段而言,两大自主板块能分担的产销压力仍然有限,逐渐接近四成比重。

结合过去一年里,受市场环境影响,广汽丰田、广汽本田相继裁减了劳务派遣人员,选择在年末改变产销结构、冲击销量新高,在保证企业产值的同时,能让广汽集团在明年对“两田”的产能调整中,有更大发挥的空间。

这也是当2023年“两田”销量同步下挫,但广汽集团整体营收仍然能保持增长的主要原因之一。

不过,要论盈利能力,目前对广汽集团来说,“两田”仍然要扮演着“养家”的关键角色。

据广汽集团2023年三季报显示,前三季度对联营合营企业的投资收益为70.72亿元,同比骤降41.77%。

而同期广汽集团归母净利润与扣非净利润分别仅有45.11亿元和40.23亿元,受投资收益骤降影响,上述两项净利润指标同样分别出现44.05%和47.94%的同比下滑,其降幅均创近年之最。

早在今年二季度,有消息称广汽埃安在6、7月连续实现盈利,但对于具体盈利数据,广汽集团一直没有发布更多信息。

虽然有关埃安盈利的消息再无下文,但埃安9月销量破5万,长期稳定在4万辆以上的销售成绩,有目共睹。

只是,由于“两田”正处于产销与盈利的低迷期,让埃安不断上攻,多了一些迫不得已的色彩。

面对2024年,广汽集团设定的目标仍然是产销同比增长10%,其中自主品牌目标增幅22%。

作为对比,按广汽集团在《报告》中表示,2023年自主品牌预计销售89万辆计算,本年度广汽集团自主品牌销量同比增速大约在41%左右,也就是说,2024年广汽集团自主版块增速将由于基数增加会明显放缓。

今年是广汽集团实施职业经理人改革的第五年。广汽集团董事长曾庆洪曾在2022年财报中表示,2023年是集团高质量发展的关键之年,“万亿广汽”筑基之年。

他希望通过提升增量、盘活存量、促进变量三大举措,实现产销增长10%的目标。

回看这5年,从横向对比,10%的增长目标几乎已经成为全行业下限;以纵向来看,不低于90%的完成率,或许就是广汽集团职业经理人们最后的体面。

但在资本市场,由于曾经坚持埃安自研,导致广汽集团双股股价在今年华为概念横扫汽车股的热潮下,没有任何起色,截至12月26日,其A股与港股分别下跌了21.03%、30.53%,不出意外的话,广汽集团A股股价年度两连跌、港股四连跌已成定局。

更令人担心的是,在广汽丰田、丰田汽车与小马智行就Robotaxi业务签约后,广汽集团港股股价连续三个交易日出现下跌。在合资板块的颓势下,就算踩中了L4级自动驾驶的“流量密码”,广汽集团也没办法唤起投资人的热情。

作为局外人,没必要为广汽集团的2023年患得患失,但想必大量的投资者都十分好奇,“万亿广汽”究竟还有多远?2024年埃安能否顺利IPO?这又到底能为广汽集团带来什么、剩下什么?

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